İçindekiler
FED, enflasyon hedefinden sapmaya rağmen faiz oranlarını düşürmeyi planlıyor, ancak bu karar dikkatle değerlendirilecek.
Fed’in Faiz İndirimine Yönelik Kararı, Ekonomik Gelecek İçin Kritik Olacak
Enflasyon hedefin üzerinde, ekonomi %3 civarında büyüyor ve iş gücü piyasası güçlü kalmaya devam ediyor. Bu faktörler bir araya geldiğinde, Amerikan Merkez Bankası (Fed)‘nin faiz oranlarını artırması ya da en azından mevcut seviyelerde tutması gerektiği düşünülebilir.
Ancak, Çarşamba günü Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) tarafından yapılacak toplantıda bu durumun pek olası olmadığı belirtiliyor.
Futures piyasası trader’ları, FOMC’nin, faiz oranını %4,25-4,5 aralığına çekmek için çeyrek puanlık bir indirim yapacağını neredeyse kesin olarak fiyatlıyor. Bu karar, oldukça yüksek bir beklentiyle geliyor, ancak bunun oldukça dikkatli bir şekilde değerlendirileceği belirtiliyor. CNBC’nin yaptığı bir ankete göre katılımcıların %93’ü faiz indirimi beklerken, sadece %63’ü bunun doğru bir karar olduğunu düşünüyor.
Enflasyon Hedefi Üzerinde, FED'in Faiz Kararı Merakla Bekleniyor
Eski Kansas City Fed Başkanı Esther George, CNBC’ye yaptığı açıklamada, “Benim görüşüm, ‘faiz indirimi’ olmaması yönünde” dedi ve verilerin nasıl gelişeceğini görmek gerektiğini vurguladı. George, "Çeyrek puanlık bir indirim genellikle mevcut durumu değiştirmez, ancak enflasyon hedefinden sapılmadığını kamuya ve piyasalara göstermek önemli" şeklinde konuştu.
Enflasyon hala, politika yapıcıları için önemli bir sorun olmaya devam ediyor. 2022'nin ortalarında %40'lık zirveye çıkmış olan yıllık enflasyon oranı, 2024 yılı boyunca %2,5-3 arasında dalgalanıyor. FED’in hedefi ise %2. Ticaret Bakanlığı'nın, Cuma günü açıklayacağı rapora göre, kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi, FED’in tercih ettiği enflasyon göstergesi, Kasım ayında %2,5’e çıkacak ve enerji ile gıda harcamalarını hariç tutarak hesaplanan çekirdek enflasyon oranı ise %2,9’a yükselecek.
Bu ortamda faiz indirimi yapmak, FED Başkanı Jerome Powell ve komitenin dikkatli bir iletişim stratejisi gerektirecek. Eski Boston Fed Başkanı Eric Rosengren de CNBC’ye yaptığı açıklamada, bu toplantıda faiz indirimi yapılmaması gerektiğini belirtti.
"FED, hedeflerini net bir şekilde belirledi ve enflasyon verileri, daha önce olduğu gibi hızla azalmıyor" diyen George, dikkatli olunması gerektiğini vurguladı ve "Politika gevşetmesinin ne kadar gerektiği konusunda çok düşünülmesi gerektiğini düşünüyorum" dedi.
Faiz indirimi isteyen bazı FED yetkilileri, mevcut ortamda politikanın bu kadar sıkı olmaması gerektiğini ve iş gücü piyasasına zarar vermemek istediklerini ifade etti.
"Şahin İndirim" Olasılığı
Fed, faiz oranını indirirse, bu, Eylül ayından bu yana faizde bir tam puanlık bir düşüş olacak. Bu, kısa bir süre içinde önemli bir gevşeme olarak değerlendirilebilecek bir adım olsa da, Fed yetkililerinin piyasalara, gelecekteki indirimlerin bu kadar kolay olmayacağı mesajını verecek araçları bulunuyor.
Bu araçlardan biri, bireysel üyelerin, önümüzdeki birkaç yıl için faiz beklentilerini içeren nokta grafiği. Bu grafik, diğer ekonomik projeksiyonlarla birlikte güncellenecek. Bir diğer araç ise, komitenin politika yönelimini gösteren açıklamalar ve Powell’ın basın toplantısı.
Piyasaların en dikkatle izleyeceği gelişme, Powell’ın medya ile yapacağı görüşme olacak. Powell, daha önce Fed’in "ekonominin güçlü" olduğunu belirterek, faiz indiriminde daha temkinli olunabileceğini ifade etmişti.
BNY Mellon baş ekonomisti Vincent Reinhart, "Nokta grafikleri biraz daha yukarı kayacak ve basın toplantısında toplantıları atlama fikri büyük bir konu olacak" dedi ve ekledi: "Bu, şahin bir indirim olarak değerlendirilebilir."
Trump’ın Politikaları ve Faiz Kararları
Powell’ın, Başkan seçilen Donald Trump’ın politikalarının faiz oranları üzerindeki etkisi hakkında sorularla karşılaşması neredeyse kesin. Şu ana kadar, Powell ve diğer yetkililer, Trump’ın politikalarının etkilerine dair belirsizlik olduğunu ve şimdilik bu konuda yorum yapmadıklarını ifade etti. Bazı ekonomistler, yeni başkanın agresif gümrük vergileri, vergi indirimleri ve kitlesel göçmen deportasyonları gibi planlarının, enflasyonu daha da artırabileceğini düşünüyor.
Reinhart, "Fed zor bir durumda" diyerek, "Bir trapez sanatçısının problemi gibi, değişiklikler yapılmadan önce işlerin nasıl gelişeceğine emin olunması gerekiyor" dedi.
Piyasa Beklentileri Ne Yönde?
Wall Street tahmincileri, Fed yetkililerinin enflasyon beklentilerini yükseltmesini ve 2025 için faiz indirimi beklentilerini azaltmasını bekliyor.
Eylül ayında güncellenen nokta grafiğinde, yetkililer, gelecek yıl için dört çeyrek puanlık faiz indirimi öngörmüşlerdi. Ancak, piyasa şu an, bu haftaki indirimden sonra 2025’te iki faiz indirimi bekliyor.
Wall Street, Fed’in Ocak toplantısını atlamasını ve açıklamalarda pek bir değişiklik yapmamasını bekliyor. Ayrıca, yetkililerin "nötr" faiz oranı tahminlerini yükseltmeleri muhtemel. Bu oran, yıllarca %2,5 civarında kalmıştı, ancak son zamanlarda %3’ün üzerine çıkabilir.
Kaynak: CNBC
Çekince
Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.