İçindekiler
Tatlıpınar Enerji (TATEN) 2024 yılının üçüncü çeyreğinde 563 milyon TL ciro, 420 milyon TL FAVÖK ve 169 milyon TL net kar açıkladı.
Tatlıpınar Enerji (TATEN) Bilançosu Beklentileri Karşıladı mı?
2024 Yılının İlk dokuz Ayında Satışlarda %58 Artış. Tatlıpınar Enerji (TATEN) 2024 yılının üçüncü çeyreğinde 563 milyon TL ciro, 420 milyon TL FAVÖK ve 169 milyon TL net kar açıkladı. Açıklanan finansallar geçen çeyreğe göre ciro ve FAVÖK'te sırasıyla %20 ve %24 artışa işaret ederken, net kar %50 azaldı. 2024 yılının ilk dokuz ayında ise ciro %58, FAVÖK %40, net kar %155 artış kaydetti.
Marjlarda Sınırlı İvmelenme. Şirketin brüt kar marjı çeyreklik bazda 2023/09'daki %61,6 seviyesinden %64,8 seviyesine yükselirken, FAVÖK marjı aynı dönemlerde %82,3'ten %74,6'ya, net kar marjı ise %46'dan %30'a geriledi. Şirketin döviz bazlı finansallarını tutması nedeniyle enflasyon muhasebesinden etkilenmedi. Kapasite artışı ve kur farkı gelirleri finansalları destekledi.
Şirket’in uzun ve kısa vadeli yükümlülüklerinin TL karşılıkları toplamı yaklaşık 5,4 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Proje finansmanı kaynaklı euro bazında kredi borçları bulunması nedeniyle Êuro / TL'deki yaşanan gelişmeler şirketin finansallarını baskılayabilecek olsa da Tatlıpınar RES’te üretilen elektrik, YEKDEM kapsamında devlet alım garantili dolar cinsinden sabit fiyatla satılması bu etkiyi sınırlayabilir. TATEN, Balıkesir, Bursa, Yalova ve Amasya’daki lokasyonlarında 217,5 MW RES, 77,8 MW GES ve 21,5 MW HES ile toplamda 317 MW kurulu gücü ile çeşitlendirilmiş bir portföy yapısına sahip enerji şirketi olarak öne çıkıyor. Kurulu gücünün %69'u RES, %25’i GES ve %6'sını HES oluştururken, kapasite artışlarıyla GES oranının artması hedefleniyor. Tatlıpınar Enerji, kurulu gücünü 2025 yılında 349 MW, 2026 yılında 500 MW, 2029 yılında 1.000 MW’a çıkarmayı hedefliyor. Stratejik planlamalar çerçevesinde yeni kapasitelerin devreye alınması, Güneşgün 4 Enerji Üretim satın alımı ile portföyün güçlendirimesi sonrası beklenen operasyonlar ve yurt dışı şirket yatırımı beklentileri, şirkete katalizör olabilecek unsurlar arasında yer alıyor.
Özetle, yapılan yatırımların etkisi ve kapasite artışlarının şirketin finansallarına ileriye dönük projeksiyonlarda katalist etki yaratmasını bekliyoruz.
Açıklanan finansalların etkisi kısa vadeli olarak hisse üzerine sınırlı pozitif etki edebilir.
TATEN'i 61,00 TL hedef fiyat ile coverage listemizde tutmaya devam ediyoruz.
Çekince
Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiş[1]tir ve İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğru[1]dan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir