İçindekiler
Gümüş 2025’te 1979’dan bu yana en güçlü yıllık performansını sergiledi.
Gümüş Üretimi: Meksika, Çin ve Peru
Meksika:
- Yüksek tenörlü gümüş yatakları
- Gelişmiş madencilik altyapısı
- Uzun madencilik geçmişi
sayesinde onlarca yıldır dünya lideri konumunda. İlginç olan, dünya gümüş rezervlerinin yalnızca yaklaşık %6’sına sahip olmasına rağmen üretimde açık ara birinci olması.
Peru, 2024 yılında yaklaşık 3.100 metrik ton gümüş üreterek dünya sıralamasında üçüncü oldu ve Güney Amerika’yı küresel gümüş piyasasında stratejik bir konuma taşıdı.
Çin ve Peru: Arzın Diğer İki Büyük Ayağı
Meksika’yı, 3.300 metrik ton ile Çin, 3.100 metrik ton ile Peru takip ediyor.
- Çin’de gümüş; kurşun, çinko ve bakır madenlerinin yan ürünü olarak çıkarılıyor. Bu nedenle baz metal madenciliği, gümüş arzını doğrudan etkiliyor.
- Peru ise Güney Amerika’yı küresel gümüş tedarik zincirinde stratejik bir konuma taşıyan en önemli üretici.
Peru’nun gümüş madenciliği:
- Geniş metal kuşakları
- Yüksek rakımlı bölgelerdeki zengin cevherler
- Yabancı sermayeli büyük madencilik şirketlerinin yatırımları
sayesinde küresel arzda istikrarlı ve önemli bir pay sağlıyor.
Diğer Önemli Gümüş Üreticileri: Piyasanın Sessiz Güçleri
Meksika, Çin ve Peru’nun yanı sıra birçok ülke de küresel gümüş arzında anlamlı rol oynuyor. 2024 tahmini verilerine göre:
- Bolivya, Polonya, Şili, Rusya ve ABD yılda 1.100–1.300 metrik ton aralığında gümüş üretiyor.
Bu gruba ek olarak:
- Avustralya
- Kazakistan
- Arjantin
- Hindistan
da dikkate değer gümüş üretimiyle öne çıkıyor. Bu ülkelerin toplu üretimi piyasaya çeşitlilik kazandırsa da, arzın hâlâ sınırlı sayıda ülkede yoğunlaşması, küresel gümüş tedarik zincirini jeopolitik ve ekonomik şoklara karşı kırılgan hale getiriyor.
Güneş Enerjisi ve Sanayi Talebi Gümüşü Öne Çıkarıyor
Talebin Yarısından Fazlası Sanayiden
Gümüş talebinin yarıdan fazlası endüstriyel kullanımlardan geliyor.
DZ Bank Baş Ekonomisti Sonja Marten, ARD’ye yaptığı açıklamada:
“Özellikle güneş enerjisi alanındaki büyüme, gümüş talebini artırdı.”
diyor.
Yenilenebilir Enerji Gümüşe Bağımlı
- Yenilenebilir enerji yatırımları
- Fotovoltaik (güneş) hücrelerinde gümüşün kilit rolü
- Verimlilik kaybı olmadan kolayca ikame edilememesi
gümüşü enerji dönüşümünün vazgeçilmez hammaddesi haline getiriyor.
Teknoloji, Yapay Zekâ ve Elektrikli Araçlar Gümüş Talebini Katlıyor
Gümüşe talep artışının diğer ana kaynakları:
- Elektrikli araçlar
- Elektronik ve yüksek teknoloji üretimi
- İletişim altyapısı
- Yapay zekâ veri merkezleri
Dijitalleşme ve yapay zekâ odaklı altyapı yatırımları, gümüş tüketimini hızla yukarı çekiyor.
Arz Neden Yetişemiyor? “Yapısal Açık” Uyarısı
Üretimin %70’i Yan Ürün
Küresel gümüş üretiminin yapısı, fiyat artışına rağmen arzı sınırlıyor:
Gümüş üretiminin %70’ten fazlası,
- Kurşun
- Çinko
- Bakır
- Altın
madenlerinden yan ürün olarak çıkıyor.
Sadece %30 civarı birincil gümüş madenlerinden geliyor.
Bu nedenle fiyatlar yükselse bile yeni arzın hızla devreye alınması zor. Analistler bu durumu “yapısal arz açığı” olarak tanımlıyor. Bu da ralliye temel (fundamental) bir zemin kazandırıyor.
Altın–Gümüş Oranı Eylül 2011 Seviyelerinde
Altın–gümüş oranı (Gold–Silver Ratio), bir ons altın için kaç ons gümüş gerektiğini gösteriyor.
- Oran şu anda yaklaşık 51 seviyelerinde
- Commerzbank emtia analisti Carsten Fritsch, bu seviyenin en son Eylül 2011’de görüldüğünü hatırlatıyor
Oranın bu kadar düşmesi, gümüşün altına kıyasla pahalılaştığı şeklinde yorumlanıyor ve özellikle kısa vadeli yatırımcılar için temkinli olma sinyali veriyor.
Çekince
Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir