İçindekiler
VakıfBank, 2025 yılının son çeyreğinde bir önceki çeyreğe kıyasla %170 gibi etkileyici bir artışla 32,1 milyar TL solo net kâr açıkladı. Detaylar blog yazımızda.
Beklentileri Aşan Net Kâr ve Güçlü Özkaynak Kârlılığı
VakıfBank, 2025 yılının son çeyreğinde bir önceki çeyreğe kıyasla %170 gibi etkileyici bir artışla 32,1 milyar TL solo net kâr açıkladı. Yıllık bazda değerlendirdiğimizde ise bankanın net kârı %73 artış göstererek 70,1 milyar TL seviyesine ulaştı.
Yatırımcılar açısından en kritik göstergelerden biri olan Özkaynak Kârlılığı (ROE) %25,9 seviyesinde gerçekleşirken, aktif kârlılığı %1,52 olarak kaydedildi. Bu rakamlar, bankanın varlıklarını kâra dönüştürme konusundaki başarısının sürdüğünü işaret ediyor. Dikkat çeken bir diğer nokta ise, son çeyrekte ayrılan 4,0 milyar TL’lik serbest karşılığa rağmen sonuçların beklentilerin üzerinde gelmesi oldu; bu durum bankanın ihtiyatlı duruşunu korurken kârlılığını da artırabildiğini gösteriyor.
Operasyonel Performans: Marjlarda İyileşme ve Komisyon Gelirleri
Bankacılık faaliyetlerinin çekirdeğini oluşturan faiz ve komisyon kalemlerinde de pozitif bir tablo hakim:
- Net Faiz Marjı (NIM): Yıl sonunda %3,7 seviyesinde gerçekleşen net faiz marjı, swap maliyetleri dahil edildiğinde %3,4 oldu. Yıllık bazda swap dahil marjda +110 baz puanlık bir iyileşme görülmesi, faiz makasının banka lehine geliştiğini kanıtlıyor.
- Ücret ve Komisyonlar: Bankanın ücret ve komisyon gelirleri yıllık %56 artışla 72,7 milyar TL’ye ulaştı. Özellikle ödeme sistemlerinin bu gelirler içindeki payının %51,9’a yükselmesi, dijitalleşme ve işlem hacmindeki canlılığı yansıtıyor.
Aktif Kalitesi ve Kredi/Mevduat Dengesi
VakıfBank’ın 2025 yılında kredi büyümesinde stratejik bir yol izlediğini görüyoruz. Toplam kredi büyüklüğü yıllık %45,6 artışla 2,92 trilyon TL’ye ulaştı. Büyümenin lokomotifi ise %42’lik artışla TL krediler oldu.
- Mevduat Yapısı: Banka, TL mevduat payında halka açık rakipleri arasında lider konumunu koruyor. Toplam mevduatın %71’ini TL mevduatlar oluştururken, Kredi/Mevduat oranı %79’dan %85 seviyesine iyileşerek kaynakların daha verimli krediye dönüştürüldüğünü gösterdi.
- Aktif Kalitesi: Takibe düşen kredi (NPL) oranı, sektör genelindeki eğilime paralel olarak bir miktar artışla %2,90 seviyesine yükseldi. Ancak bankanın ayırdığı karşılıklar ve tahsilat performansı (yılın son çeyreğinde 6,5 milyar TL tahsilat), bu riskin yönetilebilir düzeyde olduğunu gösteriyor.
Menkul Kıymet Portföyü ve Sermaye Yeterliliği
Bankanın menkul kıymet portföyü %31 büyüyerek 1,2 trilyon TL’ye ulaştı. Enflasyona endeksli kağıtların (TÜFEKS) payı azalsa da, portföyün TL bacağının %68’inin değişken faizli menkullerden oluşması, faiz değişimlerine karşı koruma sağlıyor. Sermaye Yeterlilik Oranı (SYR) %16,71 ve Çekirdek Sermaye Yeterlilik Oranı (CET1) %11,42 ile yasal sınırların oldukça üzerinde, güvenli bir bölgede seyrediyor.
2026 Yılı Beklentileri ve Stratejik Görünüm
Banka yönetimi, 2026 yılı için de iddialı hedefler ortaya koydu:
- TL Kredi Büyümesi: Orta yirmili seviyeler.
- Özkaynak Kârlılığı: Yüksek yirmili seviyeler.
- Net Faiz Marjı: Swap düzeltilmiş marjda ~110 baz puan iyileşme beklentisi korunuyor.
Yatırımcı Notu
VakıfBank, 2025 yılını güçlü bilanço yapısı, artan pazar payı ve yüksek kârlılıkla tamamladı. Özellikle TL mevduattaki liderliği ve marjlardaki iyileşme, hisse performansı açısından destekleyici unsurlar olarak öne çıkıyor.
Çekince
Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.