İçindekiler
TAV Havalimanları 2025 4.Çeyrek Finansal Sonuçları Blog Yazımızda.
2025 Yılı İçin Hisse Fiyatı ve Değerleme Beklentileri
TAV Havalimanları için piyasa beklentileri ve konsensüs verileri ışığında hazırlanan projeksiyonlar, hisse performansında yukarı yönlü bir potansiyele işaret etmektedir.
- Hisse Fiyat Hedefi: 2024/12 döneminde 274,00 TL seviyelerinde işlem gören/değerlenen hissenin, 2025/12 döneminde 361,25 TL seviyelerine ulaşması öngörülmektedir.
- Fiyat/Kazanç (F/K) Oranı: Fiyatlamalardaki değişim ve beklenen net kâr realizasyonları ile birlikte F/K çarpanının 15,18 seviyesinden 46,61 seviyesine yükseleceği tahmin edilmektedir.
- Piyasa Değeri / Defter Değeri (PD/DD): Şirketin özsermaye kârlılığı ve piyasa değeri dengesinin istikrarlı bir seyir izleyerek 1,64 seviyesinden 1,65 seviyesine gelmesi beklenmektedir.
Operasyonel Kârlılık ve Verimlilik Analizi (FAVÖK)
Şirketin ana faaliyet kârlılığını gösteren en önemli metriklerden biri olan FAVÖK (Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kâr) tarafında, operasyonel verimliliğin artarak devam edeceği öngörülmektedir.
- FAVÖK Marjı: Şirketin 2024 sonunda %29,47 olan operasyonel kârlılık marjının, 2025 sonunda %30,78 seviyesine yükselmesi beklenmektedir. Bu artış, şirketin maliyet yönetimi ve ciro büyümesindeki başarısının bir göstergesi olarak yorumlanabilir.
- Firma Değeri / FAVÖK (FD/FAVÖK): Yatırımcılar için önemli bir iskonto göstergesi olan bu oranın 8,48'den 7,62'ye gerilemesi beklenmektedir. Çarpanın düşmesi, şirketin yarattığı FAVÖK'e kıyasla daha cazip bir değerlemeye işaret edebilir.
Borçluluk Yapısı ve Net Parasal Pozisyon
TAVHL'nin finansal sağlığı açısından borç çevirme kapasitesi ve nakit pozisyonundaki değişimler dikkat çekicidir:
- Net Borç / FAVÖK: Şirketin kaldıraç oranında iyileşme beklenmektedir. 2,83x seviyesindeki oranın, 2,43x seviyesine gerilemesi öngörülüyor. Bu durum, şirketin borçlarını operasyonel kârları ile daha rahat ödeyebilecek bir konuma geleceğini göstermektedir.
- Net Parasal Pozisyon (N.P.P) Kazanç/Kayıp: 2024 yılında 300 MN TL seviyesinde olan bu kalemdeki kazancın, 2025 yılında 6 MN TL seviyesine inmesi beklenmektedir.
- Net Kâr Marjı: Operasyonel kârlılıktaki (FAVÖK) artışa rağmen, net kâr marjında %11,08'den %3,43'e bir geri çekilme öngörülmektedir. Bu durum finansman giderleri, vergi etkileri veya tek seferlik kalemlerden kaynaklanabilir ve yakından izlenmelidir.
Özet Finansal Tablo Karşılaştırması
Aşağıdaki tablo, TAVHL için 2024 ve 2025 yılları arasındaki temel finansal değişim beklentilerini özetlemektedir:
Yatırımcı Notu
TAV Havalimanları, beklenen ciro büyümesi ve FAVÖK marjındaki iyileşme ile operasyonel olarak güçlü duruşunu korumayı hedeflemektedir. Özellikle borçluluk oranının (Net Borç/FAVÖK) düşüş eğiliminde olması finansal sağlamlık açısından pozitif bir sinyaldir. Ancak, net kâr marjındaki beklenen daralmanın nedenleri ve finansal sonuçlara etkisi, önümüzdeki çeyreklerde açıklanacak bilançolarla takip edilmelidir.
Çekince
Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.