İçindekiler
Ereğli Demir Çelik toplam net satış gelirlerini bir önceki yıla göre %2,4 artırarak 208,9 milyar TL seviyesine çıktı. Detaylar blog yazımızda.
Ciroda Yurt Dışı Desteği: İhracatın Payı Artıyor
2025 yılı finansallarına baktığımızda, şirketin toplam net satış gelirlerini bir önceki yıla göre %2,4 artırarak 208,9 milyar TL seviyesine çıkardığını görüyoruz. Bu büyümenin ana motoru ise yurt dışı satışlar oldu.
- İhracat Performansı: Yurt içi satışların %6,4 oranında daraldığı (146 milyar TL) bir ortamda, EREGL yurt dışı satış gelirlerini %10,6 artırarak 39,8 milyar TL seviyesine taşıdı. Bu durum, şirketin iç pazardaki daralmayı ihracat kanallarıyla dengeleme kabiliyetini kanıtlıyor.
Maliyet Kalemleri ve Kar Marjı Baskısı
Satışların maliyeti tarafında %3,3’lük bir artış gözlemlenirken, maliyet yapısındaki değişimler dikkat çekici:
- Enerji Giderleri: Yaklaşık %21 artışla 14,4 milyar TL seviyesine ulaştı.
- Amortisman ve Genel Üretim: Yatırımların bir sonucu olarak amortisman giderlerinde %28,2, genel üretim giderlerinde ise %35,5’lik artışlar kaydedildi.
- Stok Değer Düşüklüğü: Maliyetleri etkileyen bir diğer unsur, %286 oranında artarak 1 milyar TL’yi aşan stok değer düşüklüğü karşılığı oldu.
Bu gelişmeler ışığında brüt kar, %7,5 azalışla 18,5 milyar TL seviyesine geriledi.
Net Kar Neden Düştü? (Baz Etkisi ve Tek Seferlik Gelirler)
Yatırımcıların en çok merak ettiği konu olan Net Dönem Karı’nın 14 milyar TL’den 6,94 milyar TL’ye (%50,4 düşüş) gerilemesinin arkasında yatan temel neden, operasyonel zayıflıktan ziyade "Baz Etkisi"dir.
- Deprem Tazminatı Etkisi: Geçtiğimiz yıl finansallara yansıyan yaklaşık 8,5 milyar TL’lik deprem sigorta tazminatı bu yıl tekrarlanmamıştır. Bu durum, diğer faaliyet gelirlerinde %74,2’lik sert bir düşüşe neden olmuştur.
- Vergi Gideri: Geçen yıl vergi geliri kaydeden şirket, bu dönem 2,9 milyar TL vergi gideri ve ertelenmiş vergi gideri ile karşılaşmıştır.
Yatırımcı Notu
Net kardaki düşüşe rağmen, şirketin ana faaliyetlerindeki nakit yaratma gücünü gösteren FAVÖK (Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kar) rakamlarının piyasa beklentilerinin üzerinde gelmesi, hisse performansı açısından son derece pozitif bir sinyaldir.
Çekince
Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.