İçindekiler
Tüpraş (TUPRS) 2025 Yılının 4. Çeyreğinde 6,75 Milyar TL Net Kar Açıkladı. Detaylar blog yazımızda.
2025 Yılı ve 4. Çeyrek Finansal Özet
Tüpraş, 2025 yılının 4. çeyreğinde beklentileri şekillendiren şu temel rakamları açıkladı:
- Net Kar: 6,75 Milyar TL
- Ciro (Hasılat): 206 Milyar TL
- FAVÖK: 14,2 Milyar TL
2025 Yılı Genel Toplamına baktığımızda ise şirket 4 çeyrek toplamında; 830 Milyar TL ciro, 62 Milyar TL FAVÖK ve 29,5 Milyar TL net kar elde etmeyi başardı.
Öne Çıkan Tespit: Şirket, 2024 yıl sonuna kıyasla ciro bazında %22'lik bir düşüş yaşamasına rağmen, net kar tarafındaki iyileşme ile bu kaybı dengelemeyi başardı.
Operasyonel Gelişmeler ve Pazar Dinamikleri
Satış hacminin düştüğü ancak karlılığın korunduğu bu dönemde öne çıkan operasyonel detaylar şöyledir:
- Yurtiçi Satışlarda Artış: Yurtiçi satışlar yıllık bazda %4 artış gösterdi. Bu artıştaki aslan payı, %15 oranında yükselen benzin satışlarına ait.
- Jeopolitik Etkiler ve Marj Artışı: Rusya ve Ukrayna arasındaki çatışmaların rafinerileri hedef alması, küresel ölçekte arz daralmasına yol açtı. Özellikle 2025 yılında etilen ve nafta gibi ürünlerdeki karlılık belirgin şekilde arttı.
- Hacim vs. Birim Kar: Toplam satış hacmindeki düşüşe rağmen, ürün başına karlılığın (rafineri marjlarının) yükselmesi, şirketin toplam karlılığını yukarı taşıyan ana faktör oldu.
Şirketin 2026 Beklentileri ve Hedefleri
Tüpraş yönetimi, gelecek yıl için temkinli ve operasyonel verimliliğe odaklanan hedefler paylaştı:
- Net Rafineri Marjı: 2026 yılı için varil başına 6 – 7 Dolar aralığında öngörülüyor (Önceki beklentiye göre yaklaşık 0,5 dolarlık bir artış).
- Kapasite Kullanım Oranı: %95 – %100 bandında hedefleniyor.
- Üretim ve Satış: Yaklaşık 29 milyon ton üretim ve 30 milyon ton toplam satış hacmi bekleniyor.
- Yatırım Harcamaları (Capex): Şirket, 2026 yılı için 700 Milyon Dolar yatırım harcaması planladı.
Yatırımcı Notu
Açıklanan finansalları ve gelecek beklentilerini bütüncül olarak değerlendirdiğimizde görünümü "Sınırlı Olumsuz" olarak yorumluyoruz. Bunun temel nedenleri şunlardır:
- Enflasyon Karşılaştırması: Karlılık artmış olsa da, bu artışın yıllık enflasyon oranının altında kalması reel büyüme açısından soru işareti yaratmaktadır.
- Cirodaki Düşüş: Satış gelirlerindeki %22'lik geri çekilme dikkat çekicidir.
- Yüksek Yatırım Harcaması: 2026 yılı için planlanan yüksek yatırım bütçesi ve satış tonajı hedefinin önceki yıllara paralel (yatay) kalması nakit akışını baskılayabilir.
Piyasa Çarpanları ve Hisse Performansı
Rapor tarihi itibarıyla Tüpraş hissesi için güncel piyasa verileri şu şekildedir:
- Hisse Fiyatı: 223,00 TL
- F / K (Fiyat/Kazanç): 14,55 (Güncel)
- PD / DD (Piyasa Değeri/Defter Değeri): 1,18
- Piyasa Değeri: ~430 Milyar TL
Çekince
Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.