İçindekiler
Tofaş 2025 yılının son çeyreğinde 3,3 milyar TL olan konsensüs beklentisinin oldukça üzerine çıkarak 5,3 milyar TL net kâr elde etti. Detaylar blog yazımızda.
Güçlü 4. Çeyrek ve 2025 Performansı
Tofaş, 10 Şubat 2026 tarihinde açıkladığı finansal raporunda, 2025 yılının son çeyreğinde 3,3 milyar TL olan konsensüs beklentisinin oldukça üzerine çıkarak 5,3 milyar TL net kâr elde etti. Şirket, aynı dönemde yine beklentilerin (3,3 milyar TL) üzerinde, 4,6 milyar TL FAVÖK (Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kâr) yaratarak operasyonel gücünü kanıtladı.
Yıllık bazda bakıldığında dikkat çeken temel göstergeler şunlardır:
- Ciro: 2024 yılına göre %103 artış.
- Net Kâr: Yıllık bazda %22 artış.
- Vergi Öncesi Kâr: Yıllık %38, çeyreksel bazda ise geçen yılın aynı dönemine göre 3 kat artış.
Bu finansal sıçramada; Stellantis birleşmesiyle genişleyen ürün gamı, "K0" model üretiminin hızlanması ve enflasyonist baskıların azalmaya başlaması temel itici güçler olarak öne çıkmaktadır.
Operasyonel Gelişmeler: Satışlar ve Pazar Payı
2025 yılı Türkiye otomotiv pazarı için de hareketli geçti. Toplam üretim %4 artışla 1,4 milyon adede ulaşırken, pazar satışları kampanyaların etkisiyle %11 büyüyerek 1,4 milyon seviyesinde gerçekleşti.
TOASO özelinde ise Stellantis markalarının (Opel, Citroen, Peugeot) portföye dahil olmasıyla iç piyasa satışlarında %98'lik rekor bir artış (345.400 adet) yaşandı.
- Hafif Ticari Araç (LCV): Pazar payı 2,6 puan artışla %43,9'a yükseldi.
- İhracat Atağı: 2025'te ihracat hacmi %41 artarak 47.400 adede ulaştı. Özellikle yeni nesil K0 modelinin ihracatı, 2.324 adetten 37.853 adede fırlayarak bu alandaki büyümeyi sırtladı.
- Ana Pazarlar: İhracatın %34,8'i Fransa'ya, %19,6'sı İtalya'ya gerçekleştirildi.
2026 Beklentileri: Rota İhracata Dönüyor
Tofaş yönetimi, 2025 sonuçlarıyla birlikte 2026 yılına dair beklentilerini de paylaştı. Açıklanan öngörüler, şirketin büyüme stratejisini iç pazardan ziyade dış talep ve üretim artışı üzerine kurguladığını gösteriyor.
Yatırımcıların Takip Etmesi Gereken 2026 Hedefleri:
- İç Pazar: Türkiye hafif araç pazarının 1,3 – 1,4 milyon adet bandında yatay seyretmesi bekleniyor. Kredi koşulları ve talep normalleşmesi nedeniyle iç pazarın "genişleme" fazından çok "korunma ve denge" fazına girdiği öngörülüyor.
- Üretim ve İhracat: Toplam üretim hedefi 132 binden 140-150 bin bandına yükseltildi. İhracatın ise 47.000 adetten 65.000 – 75.000 aralığına çıkması hedefleniyor. Bu durum, Avrupa pazarına yönelik kapasitenin daha etkin kullanılacağına işaret ediyor.
- Yatırımlar: Şirket kapasite ve model geliştirme çalışmaları için 2025'teki 154 milyon Euro'luk yatırımı, 2026'da 250 milyon Euro seviyesine çıkarmayı planlıyor.
- Kârlılık: 2026 yılı için vergi öncesi kâr marjı beklentisi %3-4 aralığındadır (2025 gerçekleşen: %2,80). Uzun vadeli (2028) projeksiyonlarda ise bu oranın %5-7 bandına oturması hedeflenmektedir.
Yatırımcı Notu
Tofaş (TOASO), Stellantis entegrasyonunu başarıyla yöneterek ciro ve pazar payında ciddi kazanımlar elde etmiştir. Şirketin 2026 stratejisinde ihracatın payını artırması, iç pazardaki olası durgunluğa karşı önemli bir "hedge" (korunma) mekanizması oluşturmaktadır. Açıklanan güçlü finansalların ve artan yatırım hedeflerinin hisse performansını desteklemeye devam edeceğini öngörüyoruz.
Çekince
Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.