PGSUS Bilançosu 2024'ün 2. Çeyreğinde Beklentilerin Üzerinde

Pegasus, 2024 yılının ikinci çeyreğinde beklentilere paralel 26,6 milyar TL net satış, beklentilerin %19,8 üzerinde 8,1 milyar TL FAVÖK ve 2,5 milyar TL kar olan konsensüs beklentilerin %60 üzerinde 3,99 milyar TL net kar açıkladı

Pegasus, 2024 yılının ikinci çeyreğinde beklentilere paralel 26,6 milyar TL net satış, beklentilerin %19,8 üzerinde 8,1 milyar TL FAVÖK ve 2,5 milyar TL kar olan konsensüs beklentilerin %60 üzerinde 3,99 milyar TL net kar açıkladı

PGSUS Finansal Değerlendirme

2024 yılının 2. çeyreğinde açıklanan finansallarda geçtiğimiz yılın aynı çeyreğine göre net satışlar %75,9, FAVÖK %70,1 ve net kar %107,6 artışa işaret etti. 2024 yılının 2. çeyreğinde toplam misafir sayısı geçtiğimiz yılın aynı çeyreğine göre %19 artışla 9,4 milyona, dış hat misafir sayısı %15 artışla 5,8 milyona yükseldi. Doluluk oranı 6,2 puan artışla %87,5 olurken, dış hat doluluk oranı 5,5 puan artışla %85,3 oldu. Yarıyıl bazında ise 2024 yılının ilk yarısında toplam misafir sayısı %23 artışla 17,4 milyona dış hat misafir sayısı %22 artışla 10,7 milyona yükseldi. Doluluk oranı 4,6 puan artışla %87,3 olurken, dış hat doluluk oranı 3,9 puan artışla %85,3 oldu. Toplam arz edilen koltuk kilometre ise 2024 2.çeyrekte geçen yılın aynı dönemine göre %11, yılın ilk yarısında ise geçtiğimiz yılın ilk yarısına göre %19 artış kaydetti.

Gelir dağılımına bakıldığında toplam gelirler euro bazında 2024 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %16 artarken, iç hat tarifeli gelirler %43, dış hat tarifeli gelirler %4, yan gelirler %28 ve Charter ve diğer gelirler %39 arttı. Yarıyıllık bakıldığında ise euro bazında toplam gelirler %17, iç hat tarifeli gelirler %33, dış hat tarifeli gelirler %6, yan gelirler %27 ve Charter ve diğer gelirler %28 arttı. Yan gelirlerde misafir başına yan gelirler 2Ç24’te 2Ç23’teki 26,2 euro seviyesinden 28 euro seviyesine yükseldi. Giderler tarafından ise toplam giderler 2Ç24’te geçen yıla göre %20 artış gösterdi.

Şirket filo büyüklüğü 2024 yılı 2. çeyrek sonu itibariyle 108 uçak seviyesindeyken, 2024 yılı sonunda 118 uçak olarak planlanıyor. 2024 yılının geri kalanında 11 adet A321neo’nun teslim alınması, 1 adet B737-800’ün filodan çıkması öngörülüyor. Ortalama koltuk sayısının ise 2021’deki 191’den 2029’da 228’e yükseleceği belirtildi. Şirket taradından 2024 yılına ilişkin ileriye dönük beklentiler de paylaşıldı. 2024 için toplam arz edilen koltuk kilometrede %12- %14 büyüme öngörüldüğü açıklandı. Önceki öngörü %10 - %12 büyümeydi. RASK’ın (arz edilen koltuk kilometre başına birim gelir) 2024 yılında doluluk oranında artış ve misafir başına yan gelirde orta – yüksek tek haneli büyüme öngörüleri ile 2023’e göre yatay seviyede gerçekleşmesinin beklendiği açıklandı. CASK (arz edilen koltuk kilometre başına birim gider) parametresinde ise orta – yüsek tek haneli artış beklentisi korundu. 2024 yılında FAVÖK marjının ise %28 - %30 aralığında gerçekleşmesinin beklendiği açıklandı. 

PGSUS Özet Finansallar

Yıllık

Yıllık

6 Aylık

6 Aylık

 

2022/12

2023/12

2023/06

2024/06

Değişim

Net Satışlar

42.732

70.532

23.902

43.964

83,9%

Satışların Maliyeti

31.156

53.713

19.753

38.009

92,4%

Brüt Kar

11.577

16.818

4.149

5.955

43,5%

Faaliyet Giderleri

1.943

2.996

1.245

2.281

83,2%

Esas Faaliyet Karı

9.634

13.823

2.904

3.674

26,5%

FAVÖK

14.099

21.626

5.952

9.259

55,6%

Net Kar

7.100

20.908

1.327

496

-62,6%

 

 

 

 

 

bps

Brüt Kar Marjı

27,1%

23,8%

17,4%

13,5%

 

EFK Marjı

22,5%

19,6%

12,2%

8,4%

 

Faaliyet Giderleri / Net Satışlar

4,5%

4,2%

5,2%

5,2%

 

FAVÖK Marjı

33,0%

30,7%

24,9%

21,1%

 

Net Kar Marjı

16,6%

29,6%

5,6%

1,1%

 

 

 

 

 

 

 

Aktifler

95.803

201.955

146.328

238.651

63,1%

Özkaynaklar

18.045

54.669

26.823

59.675

122,5%

 

 

 

 

 

 

Aktif Karlılığı

7,4%

10,4%

0,9%

0,2%

 

Özkaynak Karlılığı

39,3%

38,2%

4,9%

0,8%

 

 

 

 

 

 

 

Ticari Alacak

1.175

1.669

2.117

2.939

38,8%

Stoklar

502

1.075

777

1.109

42,6%

Ticari Borçlar

3.931

6.526

6.450

9.837

52,5%

Net İşletme Sermayesi

-2.254

-3.782

-3.555

-5.789

62,8%

 

 

 

 

 

 

Alacak Tahsil Süresi

10

9

32

24

-8

Stok Devir Süresi

6

7

14

11

-4

Borç Ödeme Süresi

46

44

119

94

-25

İşletme Sermayesi Döngüsü

-30

-28

-72

-59

13

 

 

 

 

 

 

Net Borç

48.180

84.905

65.456

96.625

47,6%

Net Borç / FAVÖK

3,417

3,926

10,997

10,436

 

Değerleme

2022/12

2023/12

2023/06

2024/06

F/K

6,92

3,18

6,12

5,75

PD/DD

2,72

1,22

2,35

1,93

PD/Satışlar

1,15

0,94

1,16

1,27

FD/FAVÖK

6,90

7,00

7,10

8,50

Piyasa Değeri

49.103.859.360

66.443.659.697

63.118.919.219

115.350.000.000

Halka Açıklık Oranı (%)

43,00

43,00

43,00

43,00

Halk Açık Piyasa Değeri

21.114.659.525

28.570.773.669

27.141.135.264

49.600.500.000

Firma Değeri

97.284.179.778

151.348.913.917

128.575.158.577

211.975.095.613

 

 

2022/03

2022/06

2022/09

2022/12

2023/03

2023/06

2023/09

2023/12

2024/03

2024/06

Net Satışlar

4.064

8.351

17.840

12.477

8.793

15.109

28.073

18.557

17.391

26.573

Satışların Maliyeti

4.409

7.592

10.096

9.058

8.551

11.203

17.309

16.651

17.953

20.057

Brüt Kar

-345

759

7.744

3.419

243

3.906

10.764

1.906

-562

6.517

Faaliyet Giderleri

289

339

723

591

514

731

956

795

1.024

1.257

Esas Faaliyet Karı

-634

419

7.021

2.828

-271

3.176

9.808

1.110

-1.585

5.260

FAVÖK

342

1.603

8.189

3.966

1.204

4.748

12.056

3.618

1.182

8.077

Net Kar

-1.100

-791

4.838

4.152

-598

1.925

7.719

11.861

-3.501

3.997

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Brüt Kar Marjı

-8,5%

9,1%

43,4%

27,4%

2,8%

25,9%

38,3%

10,3%

-3,2%

24,5%

EFK Marjı

-15,6%

5,0%

39,4%

22,7%

-3,1%

21,0%

34,9%

6,0%

-9,1%

19,8%

Faaliyet Giderleri / Net Satışlar

7,1%

4,1%

4,1%

4,7%

5,8%

4,8%

3,4%

4,3%

5,9%

4,7%

FAVÖK Marjı

8,4%

19,2%

45,9%

31,8%

13,7%

31,4%

42,9%

19,5%

6,8%

30,4%

Net Kar Marjı

-27,1%

-9,5%

27,1%

33,3%

-6,8%

12,7%

27,5%

63,9%

-20,1%

15,0%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktifler

61.204

73.700

83.125

95.803

102.625

146.328

161.659

201.955

223.182

238.651

Özkaynaklar

7.386

7.154

11.663

18.045

18.026

26.823

35.480

54.669

55.196

59.675

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktif Karlılığı

-1,8%

-1,1%

5,8%

4,3%

-0,6%

1,3%

4,8%

5,9%

-1,6%

1,7%

Özkaynak Karlılığı

-14,9%

-11,1%

41,5%

23,0%

-3,3%

7,2%

21,8%

21,7%

-6,3%

6,7%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Ticari Alacak

635

1.354

1.715

1.175

1.092

2.117

2.264

1.669

2.909

2.939

Stoklar

179

438

483

502

525

777

919

1.075

1.326

1.109

Ticari Borçlar

1.934

3.429

3.628

3.931

3.548

6.450

7.205

6.526

7.529

9.837

Net İşletme Sermayesi

-1.120

-1.636

-1.430

-2.254

-1.931

-3.555

-4.022

-3.782

-3.294

-5.789

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Alacak Tahsil Süresi

14

15

9

9

11

13

7

8

15

10

Stok Devir Süresi

4

5

4

5

6

6

5

6

7

5

Borç Ödeme Süresi

40

41

33

40

38

53

38

36

38

45

İşletme Sermayesi Döngüsü

-22

-21

-20

-26

-21

-33

-26

-22

-16

-30

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Net Borç

33.478

38.565

42.035

48.180

50.513

65.456

64.167

84.905

90.251

96.625

Net Borç / FAVÖK

97,9

24,1

5,1

12,1

41,9

13,8

5,3

23,5

76,3

12,0

 

 

 

 

Değerleme

2022/03

2022/06

2022/09

2022/12

2023/03

2023/06

2023/09

2023/12

2024/03

2024/06

F/K

0,00

0,00

12,32

6,92

6,10

6,12

6,39

3,18

4,62

5,75

PD/DD

1,49

2,45

2,09

2,72

2,57

2,35

2,38

1,22

1,51

1,93

PD/Satışlar

0,81

0,86

0,72

1,15

0,98

1,16

1,31

0,94

1,05

1,27

FD/FAVÖK

16,49

13,47

6,26

6,90

6,47

7,10

6,76

7,00

8,03

0,00

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Piyasa Değeri

11.017.678.444

17.493.249.897

24.367.790.207

49.103.859.360

46.341.767.271

63.118.919.219

84.315.418.509

66.443.659.697

83.169.661.791

115.350.000.000

Halka Açıklık Oranı (%)

36,00

36,00

36,00

43,00

43,00

43,00

43,00

43,00

43,00

43,00

Halk Açık Piyasa Değeri

3.966.364.240

6.297.569.963

8.772.404.475

21.114.659.525

19.926.959.927

27.141.135.264

36.255.629.959

28.570.773.669

35.762.954.570

49.600.500.000

Firma Değeri

44.495.946.022

56.058.205.803

66.402.902.506

97.284.179.778

96.854.955.757

128.575.158.577

148.482.755.772

151.348.913.917

173.421.052.121

211.975.095.613

Çekince

Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alımsatım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.