İçindekiler
Koç Holding, 2024 yılının ikinci çeyreğinde 521,5 milyar TL ciro, 29,4 milyar TL FAVÖK, konsensüs beklentilerin %94 altında 164 milyon TL net kar açıkladı. Geçen çeyreğe göre ciro %6,8 artış gösterirken, FAVÖK %25,3, net kar ise %88,8 azaldı. Yarı yıldan yarı yıla bakıldığında 6A23'ye göre ciro %14 artarken, FAVÖK %48,5, net kar %95 azalışa işaret etti. Net kar daralmasında, özellikle 2024 yılının ilk çeyreğinde gerçekleşen 20 milyar lira seviyesindeki net parasal kayıp rakamının da etkisiyle, 6 aylıkta 28 milyar lira seviyesinde gerçekleşen enflasyon muhasebesi kaynaklı net parasal kayıp da büyük etmen oldu.
KCHOL Finansal Değerlendirme
Finans, dayanıklı tüketim ve diğer sektörler(enerji&otomotiv hariç) zarar tarafında olup holding için karı baskılayıcı bir unsur olarak öne çıkmaktadır. Enerji ve otomotiv sektörleri ise çeyreklik olarak kar ile sonuçlansa da bir önceki yılın aynı dönemine göre azalış gösterdi. Otomotiv sektöründeki kar rakamı yaklaşık üçte biri seviyesine gelirken, enerjide ise yarı seviyelerine çekildiğini görmekteyiz.
Çeşitlendirilmiş kaliteli portföyü, güçlü kurumsal kimliği ile öne çıkan şirket, hem global hem
de yerel sıkı para politikasından yoğun etkilenen Yapı Kredi, Türk Traktör, Ford Otosan, Tofaş
gibi majör portföy bileşenleri ile mevcut politikanın devamı halinde baskılanabilir. Tüpraş
tarafında ise iyi performans devam etmekle birlikte rafineri marjlarının giderek normal
seviyelere gelmesi ile bir miktar geri çekilmeler görülebilir.
KCHOL Özet Finansallar
| Yıllık | Yıllık | 6 Aylık | 6 Aylık | ||
| 2022/12 | 2023/12 | 2023/06 | 2024/06 | Değişim | |
| Net Satışlar | 1.715.942 | 1.604.647 | 886.314 | 1.009.725 | 13,9% |
| Satışların Maliyeti | 1.185.516 | 995.950 | 547.926 | 603.336 | 10,1% |
| Brüt Kar | 530.426 | 608.697 | 338.388 | 406.389 | 20,1% |
| Faaliyet Giderleri | 137.289 | 158.042 | 93.983 | 107.638 | 14,5% |
| Esas Faaliyet Karı | 393.137 | 450.655 | 244.405 | 298.751 | 22,2% |
| FAVÖK | 293.111 | 249.217 | 141.972 | 68.814 | -51,5% |
| Net Kar | 72.662 | 72.230 | 36.165 | 1.632 | -95,5% |
| bps | |||||
| Brüt Kar Marjı | 30,9% | 37,9% | 38,2% | 40,2% | |
| EFK Marjı | 22,9% | 28,1% | 27,6% | 29,6% | |
| Faaliyet Giderleri / Net Satışlar | 8,0% | 9,8% | 10,6% | 10,7% | |
| FAVÖK Marjı | 17,1% | 15,5% | 16,0% | 6,8% | |
| Net Kar Marjı | 4,2% | 4,5% | 4,1% | 0,2% | |
| Aktifler | 2.817.316 | 3.566.131 | 1.999.205 | 3.586.889 | 79,4% |
| Özkaynaklar | 365.745 | 504.839 | 180.508 | 475.057 | 163,2% |
| Aktif Karlılığı | 2,6% | 2,0% | 1,8% | 0,0% | |
| Özkaynak Karlılığı | 19,9% | 14,3% | 20,0% | 0,3% | |
| Ticari Alacak | 122.923 | 178.922 | 106.948 | 191.737 | 79,3% |
| Stoklar | 133.941 | 144.478 | 95.396 | 173.200 | 81,6% |
| Ticari Borçlar | 169.452 | 232.817 | 130.563 | 256.586 | 96,5% |
| Net İşletme Sermayesi | 87.412 | 90.583 | 71.781 | 108.351 | 50,9% |
| Alacak Tahsil Süresi | 26 | 41 | 44 | 69 | 25 |
| Stok Devir Süresi | 41 | 53 | 64 | 105 | 41 |
| Borç Ödeme Süresi | 52 | 85 | 87 | 155 | 68 |
| İşletme Sermayesi Döngüsü | 15 | 8 | 21 | 19 | -2 |
| Net Borç | 334.139 | 349.748 | 191.894 | 392.968 | 104,8% |
| Net Borç / FAVÖK | 1,140 | 1,403 | 1,352 | 5,711 |
| 2022/03 | 2022/06 | 2022/09 | 2022/12 | 2023/03 | 2023/06 | 2023/09 | 2023/12 | 2024/03 | 2024/06 |
| 152.105 | 233.773 | 260.994 | 1.069.070 | 386.677 | 499.637 | 4 | 718.329 | 488.272 | 521.453 |
| 106.782 | 165.461 | 179.048 | 734.225 | 248.082 | 299.844 | -11.583 | 459.607 | 290.543 | 312.793 |
| 45.323 | 68.312 | 81.946 | 334.845 | 138.595 | 199.793 | 11.587 | 258.722 | 197.729 | 208.660 |
| 12.700 | 16.216 | 16.227 | 92.146 | 42.953 | 51.030 | -13.604 | 77.663 | 50.087 | 57.551 |
| 32.623 | 52.096 | 65.719 | 242.699 | 95.642 | 148.763 | 25.191 | 181.059 | 147.642 | 151.109 |
| 22.354 | 40.350 | 49.356 | 181.051 | 57.677 | 84.295 | 21.664 | 85.581 | 39.391 | 29.423 |
| 6.712 | 15.450 | 19.859 | 30.641 | 10.693 | 25.472 | 37.510 | -1.445 | 1.468 | 164 |
| 29,8% | 29,2% | 31,4% | 31,3% | 35,8% | 40,0% | 289675,0% | 36,0% | 40,5% | 40,0% |
| 21,4% | 22,3% | 25,2% | 22,7% | 24,7% | 29,8% | 629775,0% | 25,2% | 30,2% | 29,0% |
| 8,3% | 6,9% | 6,2% | 8,6% | 11,1% | 10,2% | -340100,0% | 10,8% | 10,3% | 11,0% |
| 14,7% | 17,3% | 18,9% | 16,9% | 14,9% | 16,9% | 541600,0% | 11,9% | 8,1% | 5,6% |
| 4,4% | 6,6% | 7,6% | 2,9% | 2,8% | 5,1% | 937750,0% | -0,2% | 0,3% | 0,0% |
| 1.158.161 | 1.345.975 | 1.470.681 | 2.817.316 | 1.666.316 | 1.999.205 | 2.331.225 | 3.566.131 | 3.245.405 | 3.586.889 |
| 73.911 | 99.772 | 123.377 | 365.745 | 158.590 | 180.508 | 214.138 | 504.839 | 460.268 | 475.057 |
| 0,6% | 1,1% | 1,4% | 1,1% | 0,6% | 1,3% | 1,6% | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
| 9,1% | 15,5% | 16,1% | 8,4% | 6,7% | 14,1% | 17,5% | -0,3% | 0,3% | 0,0% |
| 58.881 | 74.801 | 78.233 | 122.923 | 77.170 | 106.948 | 131.460 | 178.922 | 150.748 | 191.737 |
| 64.552 | 84.615 | 80.605 | 133.941 | 80.095 | 95.396 | 116.022 | 144.478 | 145.366 | 173.200 |
| 93.848 | 127.009 | 113.591 | 169.452 | 96.523 | 130.563 | 179.980 | 232.817 | 194.440 | 256.586 |
| 29.585 | 32.407 | 45.248 | 87.412 | 60.742 | 71.781 | 67.502 | 90.583 | 101.674 | 108.351 |
| 35 | 29 | 27 | 10 | 18 | 20 | 2998931 | 23 | 28 | 34 |
| 55 | 47 | 41 | 17 | 29 | 29 | -914 | 29 | 46 | 51 |
| 80 | 70 | 58 | 21 | 36 | 40 | -1418 | 46 | 61 | 75 |
| 10 | 6 | 11 | 6 | 12 | 9 | 2999435 | 5 | 13 | 9 |
| 184.520 | 202.168 | 224.294 | 334.139 | 169.579 | 191.894 | 226.529 | 349.748 | 355.676 | 392.968 |
| 8,3 | 5,0 | 4,5 | 1,8 | 2,9 | 2,3 | 10,5 | 4,1 | 9,0 | 13,4 |
| Son Çeyreğe Göre | Geçen Yıla Göre | |||||||||||||||
| 6,8% | 4,4% | |||||||||||||||
| 7,7% | 4,3% | |||||||||||||||
| 5,5% | 4,4% | |||||||||||||||
| 14,9% | 12,8% | |||||||||||||||
| 2,3% | 1,6% | |||||||||||||||
| -25,3% | -65,1% | |||||||||||||||
| -88,8% | -99,4% |
| Değerleme | 2022/12 | 2023/12 | 2023/06 | 2024/06 | 2022/03 | 2022/06 | 2022/09 | 2022/12 | 2023/03 | 2023/06 | 2023/09 | 2023/12 | 2024/03 | 2024/06 | ||
| F/K | 2,92 | 4,98 | 3,03 | 13,19 | 5,08 | 2,90 | 2,41 | 2,92 | 2,53 | 3,03 | 3,57 | 4,98 | 8,02 | 13,19 | ||
| PD/DD | 0,58 | 0,71 | 1,46 | 1,05 | 1,36 | 0,93 | 0,93 | 0,58 | 1,22 | 1,46 | 1,74 | 0,71 | 1,10 | 1,05 | ||
| PD/Satışlar | 0,12 | 0,22 | 0,12 | 0,29 | 0,23 | 0,15 | 0,15 | 0,12 | 0,10 | 0,12 | 0,19 | 0,22 | 0,30 | 0,29 | ||
| FD/FAVÖK | 1,86 | 2,85 | 1,22 | 5,06 | 4,31 | 3,03 | 2,51 | 1,86 | 1,11 | 1,22 | 1,74 | 2,85 | 3,73 | 0,00 | ||
| Piyasa Değeri | 212.254.666.785 | 359.590.343.490 | 262.972.627.785 | 497.036.017.800 | 100.573.716.663 | 92.813.868.630 | 115.129.771.470 | 212.254.666.785 | 193.996.200.825 | 262.972.627.785 | 372.016.243.935 | 359.590.343.490 | 505.150.891.560 | 497.036.017.800 | ||
| Halka Açıklık Oranı (%) | 22,00 | 22,00 | 22,00 | 22,00 | 22,00 | 22,00 | 22,00 | 22,00 | 22,00 | 22,00 | 22,00 | 22,00 | 22,00 | 22,00 | ||
| Halk Açık Piyasa Değeri | 46.696.026.693 | 79.109.875.568 | 57.853.978.113 | 109.347.923.916 | 22.126.217.666 | 20.419.051.099 | 25.328.549.723 | 46.696.026.693 | 42.679.164.182 | 57.853.978.113 | 81.843.573.666 | 79.109.875.568 | 111.133.196.143 | 109.347.923.916 | ||
| Firma Değeri | 546.393.666.785 | 709.338.343.490 | 454.866.627.785 | 890.004.017.800 | 285.093.297.663 | 294.982.176.630 | 339.424.240.470 | 546.393.666.785 | 363.575.200.825 | 454.866.627.785 | 598.545.243.935 | 709.338.343.490 | 860.826.891.560 | 890.004.017.800 | ||
| Hisse Sayısı (mn) |
Çekince
Bu raporda yer
alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler
hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine
inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve İnfo Yatırım Menkul
Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan
bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca
garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik
olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler
burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede
bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının
alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler
mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece
burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki
hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden,
yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan
ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü
doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu
tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir.