Coca-Cola Bilançosu 2024'ün 2. Çeyreğinde Beklentilere Paralel

Coca-Cola İçecek 2024 yılının ikinci çeyreğinde beklentilerin hafif altında 38,9 milyar TL net satış, beklentilerin %8,5 üzerinde 8,4 milyar TL FAVÖK ve konsensus beklentilere paralel 5,6 milyar TL net kar açıkladı.

Coca-Cola İçecek 2024 yılının ikinci çeyreğinde beklentilerin hafif altında 38,9 milyar TL net satış, beklentilerin %8,5 üzerinde 8,4 milyar TL FAVÖK ve konsensus beklentilere paralel 5,6 milyar TL net kar açıkladı.

CCOLA Finansal Değerlendirme

2024 yılının ilk yarısında geçtiğimiz yılın ilk yarısına göre net satışlar %2,7 düşerken, FAVÖK %2 artış gösterdi. Marjlar ise hem geçen çeyreğe göre hem de geçtiğimiz yılın aynı çeyreğine göre gelişim gösterdi. Geçtiğimiz yılın aynı çeyreğinde %33,26 olan brüt kar marjı %38,13’e %20,26 olan FAVÖK marjı %22,20’ye, %11,45 olan net kar marjı %14,78’e yükseldi.

Satış Hacimlerinde gazlı içeceklerde 2Ç24’te yıllık olarak %1,6 düşerken, gazsız içecekler %11,6 ve su %14,3 artarak toplamda CCI’ın satış hacmi %0,7 yıllık artış gösterdi. Gazlı içeceklerin toplam hacimdeki payı 2024 yılının 2. çeyreğinde geçen yılın aynı çeyreğine göre %84,0’ten %82,1’e gerilerken gazsız içecekler %7,6’dan %8,5’a ve su %8,3’ten %9,5’a yükseldi.

Şirket 2Ç24’te Türkiye’de yıllık %1,8 satış hacmi büyümesi kaydederek 169 milyon ünite kasaya yükselirken, bu yıl ramazanın ilk çeyreğe kayması 2. çeyrek büyümesini sınırladı. Pakistan 1Ç24’teki %22,8 hacim düşüşüne kıyasla normalleşerek 2Ç24’te yıllık bazda satış hacmi %5,1 düştü. Irak ve Azerbaycan ise %15,1 ve %11,5 yıllık büyüme kaydetti. Özbekistan’da 1 Nisan itibariyle uygulamaya konulan özel tüketim vergisinin de etkisiyle 2Ç24’te satış hacmi %6,6 daraldı. Kazakistan’da ise 2Ç24’te yıllık %10,2 hacim düşüşü kaydedildi. Ünite Kasa Başına Gelir ise TL bazında Türkiye’de %8 azalışla 92,9 olurken uluslararası operasyonlarda %7,2 azalışla 74,2 oldu. Şirket tarafından 2024 yılına ait beklentilerde revizeler yapıldı. Beklentilerin TMS 29’un uygulanmasından kaynaklanabilecek potansiyel etkiler dikkate alınmadan verildiği belirtildi.

Şirket tarafından 2024 yılında satış hacminde Orta Doğu'da yaşanan ve beklenenden daha uzun süren hassasiyetler ve alım gücünün azalması beklentisi orta – tek haneli büyüme beklentisi yatay – düşük tek haneli büyümeye, revize edilen hacim beklentisi ve başlangıçta planlanandan daha yavaş fiyat artışlarının etkisiyle kur etkisinden arındırılmış net satış geliri büyüme beklentisi düşük 40'lı yüzdelerde büyümeden düşük 30'lu yüzdelerde büyümeye, FVÖK marjı beklentisinin geçen yıla göre hafif düşüş veya yataya revize edildiği açıklandı.

CCOLA Özet Finansallar

CCOLA

Yıllık

Yıllık

6 Aylık

6 Aylık

 

2022/12

2023/12

2023/06

2024/06

Değişim

Net Satışlar

93.190

101.042

67.988

66.119

-2,7%

Satışların Maliyeti

64.711

68.003

46.092

42.353

-8,1%

Brüt Kar

28.479

33.040

21.896

23.766

8,5%

Faaliyet Giderleri

16.439

18.809

11.897

13.556

13,9%

Esas Faaliyet Karı

12.040

14.230

9.999

10.210

2,1%

FAVÖK

16.024

17.918

12.513

12.767

2,0%

Net Kar

13.877

20.580

7.948

8.352

5,1%

 

 

 

 

 

bps

Brüt Kar Marjı

30,6%

32,7%

32,2%

35,9%

 

EFK Marjı

12,9%

14,1%

14,7%

15,4%

 

Faaliyet Giderleri / Net Satışlar

17,6%

18,6%

17,5%

20,5%

 

FAVÖK Marjı

17,2%

17,7%

18,4%

19,3%

 

Net Kar Marjı

14,9%

20,4%

11,7%

12,6%

 

 

 

 

 

 

 

Aktifler

107.259

137.406

90.814

148.004

63,0%

Özkaynaklar

40.797

49.004

27.892

47.487

70,3%

 

 

 

 

 

 

Aktif Karlılığı

12,9%

15,0%

8,8%

5,6%

 

Özkaynak Karlılığı

34,0%

42,0%

28,5%

17,6%

 

 

 

 

 

 

 

Ticari Alacak

6.123

10.995

13.413

22.452

67,4%

Stoklar

11.193

16.194

12.819

16.180

26,2%

Ticari Borçlar

13.653

23.202

17.067

31.096

82,2%

Net İşletme Sermayesi

3.663

3.986

9.165

7.536

-17,8%

 

 

 

 

 

 

Alacak Tahsil Süresi

24

40

72

124

52

Stok Devir Süresi

63

87

102

139

38

Borç Ödeme Süresi

77

125

135

268

133

İşletme Sermayesi Döngüsü

10

2

38

-5

-43

 

 

 

 

 

 

Net Borç

10.010

18.597

13.429

21.170

57,6%

Net Borç / FAVÖK

0,625

1,038

1,073

1,658

 

Değerleme

2022/12

2023/12

2023/06

2024/06

F/K

3,75

6,50

3,35

8,89

PD/DD

1,27

2,73

2,40

3,93

PD/Satışlar

0,56

1,32

0,49

1,88

FD/FAVÖK

3,87

8,50

3,35

11,44

Piyasa Değeri

51.993.387.841

133.671.845.941

66.874.078.588

186.631.842.753

Halka Açıklık Oranı (%)

25,00

25,00

25,00

25,00

Halk Açık Piyasa Değeri

12.998.346.960

33.417.961.485

16.718.519.647

46.657.960.688

Firma Değeri

62.003.021.841

152.268.783.941

80.303.347.588

207.801.513.753

 

 

2022/03

2022/06

2022/09

2022/12

2023/03

2023/06

2023/09

2023/12

2024/03

2024/06

Son Çeyreğe Göre

Geçen Yıla Göre

Net Satışlar

8.665

14.694

17.413

52.418

26.450

41.538

2.574

30.480

27.230

38.889

42,8%

-6,4%

Satışların Maliyeti

5.822

10.032

11.519

37.338

18.313

27.779

-756

22.667

18.180

24.173

33,0%

-13,0%

Brüt Kar

2.844

4.662

5.893

15.080

8.137

13.759

3.331

7.813

9.049

14.716

62,6%

7,0%

Faaliyet Giderleri

1.518

2.295

2.624

10.002

5.019

6.878

-351

7.263

5.888

7.668

30,2%

11,5%

Esas Faaliyet Karı

1.326

2.367

3.269

5.078

3.118

6.881

3.681

550

3.161

7.049

123,0%

2,4%

FAVÖK

1.721

2.830

3.729

7.745

4.286

8.228

2.994

2.411

4.376

8.391

91,8%

2,0%

Net Kar

630

1.233

1.819

10.195

3.180

4.768

-199

12.830

2.716

5.636

107,5%

18,2%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Brüt Kar Marjı

32,8%

31,7%

33,8%

28,8%

30,8%

33,1%

129,4%

25,6%

33,2%

37,8%

EFK Marjı

15,3%

16,1%

18,8%

9,7%

11,8%

16,6%

143,0%

1,8%

11,6%

18,1%

Faaliyet Giderleri / Net Satışlar

17,5%

15,6%

15,1%

19,1%

19,0%

16,6%

-13,6%

23,8%

21,6%

19,7%

FAVÖK Marjı

19,9%

19,3%

21,4%

14,8%

16,2%

19,8%

116,3%

7,9%

16,1%

21,6%

Net Kar Marjı

7,3%

8,4%

10,4%

19,4%

12,0%

11,5%

-7,7%

42,1%

10,0%

14,5%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktifler

43.257

51.839

57.110

107.259

65.911

90.814

96.043

137.406

131.637

148.004

Özkaynaklar

14.251

16.377

19.405

40.797

21.035

27.892

33.837

49.004

44.425

47.487

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktif Karlılığı

1,5%

2,4%

3,2%

9,5%

4,8%

5,3%

-0,2%

9,3%

2,1%

3,8%

Özkaynak Karlılığı

4,4%

7,5%

9,4%

25,0%

15,1%

17,1%

-0,6%

26,2%

6,1%

11,9%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Ticari Alacak

3.966

6.059

5.347

6.123

8.112

13.413

12.561

10.995

17.383

22.452

Stoklar

5.022

5.422

5.977

11.193

9.061

12.819

12.086

16.194

14.271

16.180

Ticari Borçlar

6.797

8.064

8.084

13.653

12.128

17.067

15.208

23.202

24.020

31.096

Net İşletme Sermayesi

2.191

3.418

3.240

3.663

5.045

9.165

9.440

3.986

7.633

7.536

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Alacak Tahsil Süresi

42

38

28

11

28

29

445

33

58

53

Stok Devir Süresi

79

49

47

27

45

42

-1458

65

72

61

Borç Ödeme Süresi

107

73

64

33

60

56

-1835

93

121

117

İşletme Sermayesi Döngüsü

14

14

11

5

13

16

822

5

9

-4

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Net Borç

6.953

7.556

6.697

10.010

8.143

13.429

10.362

18.597

21.801

21.170

Net Borç / FAVÖK

4,0

2,7

1,8

1,3

1,9

1,6

3,5

7,7

5,0

2,5

 

 

 

 

Değerleme

2022/03

2022/06

2022/09

2022/12

2023/03

2023/06

2023/09

2023/12

2024/03

2024/06

F/K

11,93

10,92

8,75

3,75

3,15

3,35

5,60

6,50

7,31

8,89

PD/DD

2,09

2,01

1,76

1,27

2,46

2,40

2,97

2,73

3,31

3,93

PD/Satışlar

1,11

0,92

0,74

0,56

0,47

0,49

0,82

1,32

1,44

1,88

FD/FAVÖK

6,59

5,71

4,45

3,87

3,23

3,35

4,76

8,50

9,38

0,00

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Piyasa Değeri

29.812.255.650

32.864.705.034

34.238.307.257

51.993.387.841

51.815.328.293

66.874.078.588

100.400.147.655

133.671.845.941

147.026.311.996

186.631.842.753

Halka Açıklık Oranı (%)

25,00

25,00

25,00

25,00

25,00

25,00

25,00

25,00

25,00

25,00

Halk Açık Piyasa Değeri

7.453.063.913

8.216.176.259

8.559.576.814

12.998.346.960

12.953.832.073

16.718.519.647

25.100.036.914

33.417.961.485

36.756.577.999

46.657.960.688

Firma Değeri

36.765.204.650

40.420.380.034

40.935.239.257

62.003.021.841

59.958.760.293

80.303.347.588

110.762.040.655

152.268.783.941

168.827.012.996

207.801.513.753

Çekince

Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alımsatım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.