İçindekiler
Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından açıklanan Ocak ayı verilerine göre Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), piyasalardaki konsensüs beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. Detaylar blog yazımızda.
Ocak Ayı TÜFE ve ÜFE Verilerinde Öne Çıkanlar
Ocak ayı, mevsimsellik etkisinin en yoğun hissedildiği dönemlerden biri olarak gerçekleşti. Açıklanan verilere göre:
- TÜFE (Aylık): %4,2 olan piyasa beklentisinin üzerinde, %4,84 oranında artış gösterdi.
- TÜFE (Yıllık): Aralık ayındaki %30,89 seviyesinden %30,65 seviyesine sınırlı bir gerileme kaydetti. (İnfo Yatırım beklentisi yıllık %29,9 idi).
- ÜFE (Aylık): Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi aylık bazda %2,67 arttı.
- ÜFE (Yıllık): Bir önceki ay %27,67 olan yıllık artış, Ocak ayında %27,17 seviyesine indi.
Enflasyon Neden Beklentilerin Üzerinde Geldi?
Ocak aylarında enflasyonun mevsimsel ortalamaların üzerinde seyretmesi sık karşılaşılan bir durumdur. Ancak 2026 Ocak verisini yukarı taşıyan temel dinamikler şunlardır:
- Ücret Artışlarının Etkisi: Asgari ücret ve özel sektör maaş zamlarının yıl başında toplu olarak güncellenmesi, hanehalkının harcanabilir gelirini artırarak iç talebi canlandırdı.
- Maliyet Baskısı: Firmalar tarafında yükselen işçilik maliyetleri, nihai ürün ve hizmet fiyatlarına yansıtıldı. Talep ve maliyet kanallarının eş zamanlı çalışması fiyatları yukarı çekti.
- Hizmet ve Gıda Enflasyonu: Ücret artışlarının etkisiyle özellikle gıda, giyim, lokanta-otel ve çeşitli hizmet gruplarındaki fiyat artışları hızlandı.
Sektörel Kırılımlar: En Çok Artan ve Azalan Kalemler
Enflasyonun alt kalemleri incelendiğinde, fiyat hareketliliğinin genele yayıldığı ancak bazı gruplarda yoğunlaştığı görülmektedir.
Tüketici Fiyatları (TÜFE) Tarafında:
- En Hızlı Artış: Aylık bazda %7,82 ile "Gıda ve Alkolsüz İçecekler" grubunda yaşandı.
- Ulaştırma: %4,64’lük artışla ikinci sırada yer aldı.
- Öne Çıkan Ürünler: Fiyatı en çok artan ürünler havayolu bileti ve yeşil soğan oldu.
- Not: Ocak ayında fiyatı düşüş gösteren bir ana harcama grubu bulunmamaktadır.
Üretici Fiyatları (ÜFE) Tarafında:
- Artış Liderleri: Aylık bazda "Diğer Mamul Eşyalar" (%9,23) ve "Metal Cevherleri" (%7,80) başı çekti.
- Düşüş Gösterenler: En çok düşüş %2,57 ile "Kok ve Rafine Petrol Ürünleri" grubunda gerçekleşti.
Borsa İstanbul’a Etkileri: Gıda ve Bankacılık Ayrışması
Enflasyon verisinin beklentilerin üzerinde açıklanması, Borsa İstanbul'da farklı sektörlerde zıt yönlü fiyatlamalara neden oldu.
1. Gıda ve Gıda Perakendeciliği (Pozitif Ayrışma)
Enflasyonun yüksek seyri ve gıda fiyatlarındaki %7,82'lik artış, gıda perakendeciliği sektörünü ön plana çıkardı.
- Fiyatlama Gücü: Bu şirketler, artan maliyetleri satış fiyatlarına hızlı bir şekilde yansıtabilme kabiliyetine sahiptir.
- Ciro Beklentisi: Yüksek enflasyon ortamında ciro bazlı büyüme potansiyellerinin artması, yatırımcı ilgisini bu sektöre yöneltti.
2. Bankacılık Sektörü (Kâr Realizasyonu)
Daha önce faiz gevşemesi beklentisiyle prim yapan bankacılık hisselerinde, verinin ardından satış baskısı gözlemlendi.
- Faiz İndirimi Beklentisi: Yüksek gelen enflasyon, faiz indirim sürecinin ötelenebileceği algısını kuvvetlendirdi.
- Değerleme Etkisi: Bu durum, bankacılık sektörü için kısa vadeli değerleme beklentilerini zayıflatarak kâr satışlarını tetikledi.
Yatırımcı Notu
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), geçtiğimiz haftalardaki Para Politikası Kurulu (PPK) metinlerinde Ocak ayı enflasyonunun yüksek gelebileceğine dair sinyalleri halihazırda vermişti. Mevcut durumda piyasaların odağı, TCMB'nin vereceği mesajlara çevrilmiş durumda.
Takip Edilmesi Gereken Kritik Tarih:
Yatırımcıların ajandasında olması gereken en önemli tarih 12 Şubat'tır. Bu tarihte gerçekleşecek olan Enflasyon Raporu Toplantısı, para politikasının geleceği ve faiz patikası hakkında belirleyici olacaktır.
Çekince
Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir