İçindekiler
Trump’ın Gümrük Vergisinin Borsa İstanbul'a Olası Etkileri Yazımızda.
Trump’ın Gümrük Vergisinin Borsa İstanbul'a Olası Etkileri
Donald Trump’ın, İran ile ticari ilişkilerini sürdüren ülkelere yönelik %25 oranında ek gümrük vergisi uygulanacağına dair sert açıklamaları, küresel ticaret dengelerini sarsarken Türkiye gibi İran’ın hem sınır komşusu hem de önemli bir ticaret ortağı olan ülkeler için ciddi bir risk unsuru oluşturmaktadır. Bu açıklama, Borsa İstanbul’un lokomotif şirketlerini, stratejik bir "kar-zarar" terazisinin iki kefesi arasında bırakmaktadır: Bir yanda İran pazarındaki ihracat hacmi, diğer yanda ise küresel ticaretin patronu ABD’nin uygulayacağı ağır vergiler.
Bu risk haritasının merkezinde şüphesiz enerji ve sanayi devleri yer almaktadır. Tüpraş, coğrafi avantajı sebebiyle İran petrolüne erişim potansiyeli taşısa da, olası yaptırımlar şirketin hammadde tedarik çeşitliliğini ve maliyetlerini baskılayabilir. Benzer şekilde petrokimya ve tekstil hammaddesi alanında Petkim ve Sasa’nın, İran’a yönelik ihracat kanallarını açık tutmaları durumunda, dolar bazlı maliyetlerde ve Batı pazarlarına erişimde %25’lik bir "rekabet dezavantajı" ile karşılaşmaları muhtemeldir.
Sanayi tarafında ise Ereğli, İsdemir ve Kardemir gibi çelik üreticileri ile Oyak Çimento, Akçansa ve Çimsa gibi çimento devleri; İran’a yaptıkları mamul ihracatını sürdürmeleri halinde, ABD pazarında Türk mallarına uygulanacak genel bir vergi artışıyla cezalandırılabilirler. Bu durum, özellikle ABD ve Avrupa pazarına entegre olmuş Ford Otosan ve Tofaş gibi otomotiv devleri ile Arçelik ve Şişecam gibi global oyuncular için kabul edilmesi zor bir senaryodur. Şirketler, İran’dan elde ettikleri cironun getirisi ile ABD pazarındaki vergi yükünün götürüsünü kıyaslamak zorunda kalabilirler. Gıda perakendesinde ise Ülker, bölgesel ihracat gücünü korumaya çalışırken kur riskleri ve lojistik kısıtlamalarla mücadele edebilir.
Son olarak, Halkbank özelinde durum ticari olmaktan ziyade hukuksal ve psikolojik bir boyuttadır. Bankanın doğrudan mal ticaretinden ziyade geçmişteki finansal transferler nedeniyle ABD yargısında süregelen davası, Trump’ın bu yeni agresif tutumuyla birleştiğinde, yatırımcı nezdinde "geçmiş risklerin yeniden fiyatlanması" algısını doğurabilir. Özetle; bu gümrük vergisi tehdidi, Türk şirketlerini İran pazarından feragat etmek veya ABD yaptırımlarına göğüs germek gibi zorlu ticari manevralara sürükleyebilir, bu da kısa ve orta vadede hisse senetlerinde volatiliteyi artıracaktır.
Çekince
Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.