İçindekiler
Selçuk Ecza 2026 İkinci Çeyrek Finansal Analizi: Satışlar Yükselirken Pazar Liderliği Korunuyor
Borsa İstanbul'da (BIST) işlem gören Toptan ve Perakende Ticaret sektörünün önemli oyuncularından Selçuk Ecza Deposu A.Ş. (SELEC), 2026 yılının ikinci çeyrek finansal sonuçlarını Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) aracılığıyla duyurdu. Şirket, yıllık bazda %12 artışla 53,44 milyar TL satış geliri, %307 artışla 3,44 milyar TL FAVÖK ve geçen yılın aynı dönemindeki 425 milyon TL net zarara karşılık 534 milyon TL net kar açıkladı. Beklentilerimiz 52,7 milyar TL ciro ve 3,43 milyar TL FAVÖK yönündeydi.
Selçuk Ecza Operasyonel Performansı: Karlılıkta Güçlü İyileşme
Selçuk Ecza, 2Ç26'da karlılık bazında güçlü bir iyileşme kaydetti. Brüt kar, 2Ç26'da yıllık bazda %71 artarak 6,24 milyar TL'ye yükselirken, brüt kar marjı %4,0 puandan %7,6'ya çıktı. FAVÖK marjı ise geçen yılın aynı dönemindeki %1,8 seviyesinden %6,4'e yükseldi. Ciro büyümesi sınırlı kalmasına rağmen marj genişlemesi sayesinde operasyonel kar büyümesi satış performansından belirgin şekilde ayrıştı. Çeyreklik bazda ise satış gelirleri %3,8, FAVÖK %7,6 gerilerken net kar 1Ç26'daki 1,65 milyar TL seviyesinden 534 milyon TL'ye geriledi.
Yılın İlk Yarısı Satışları ve Brüt Kar Detayları
Yılın ilk yarısında satış gelirleri reel bazda %8,8 artışla 109,01 milyar TL'ye ulaştı. Brüt kar %62,9 artışla 12,80 milyar TL'ye yükseldi. Brüt kar marjı 390 baz puan iyileşerek %11,7 seviyesinde gerçekleşti. Diğer faaliyet gelirleri/giderleri hariç FAVÖK 7,17 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. İlk yarı net dönem karı geçen yılki 422 milyon TL zarara karşılık 2,18 milyar TL oldu.
Karlılıktaki İyileşme ve Operasyonel Gider Yönetimi
Karlılıktaki iyileşmede operasyonel gider yönetimi önemli bir rol oynadı. İlk yarıda toplam operasyonel giderler yıllık bazda %3,1 azalışla, operasyonel giderlerin hasılata oranı %6,34'ten %5,65'e geriledi. Toplam giderlerin yaklaşık %70'ini oluşturan personel giderleri %3,6 azalışla, personel giderlerinin hasılata oranı %4,44'ten %3,93'e indi. Personel sayısının 6.133'ten 5.975'e ve depo sayısının 112'den 108'e gerilemesine karşın depo başına hasılat 894,7 milyon TL'den 1,01 milyar TL'ye yükseldi. Bu durum, ölçek ve verimlilik kazanımlarının marj performansına destek verdiğini işaret ediyor.
Selçuk Ecza Pazar Liderliği ve Operasyonel Görünüm
Şirket, 6A26 itibarıyla TL bazında yaklaşık %38 pazar payıyla sektör liderliğini koruyor. Operasyonel ağ 108 depo, yaklaşık 2.400 araç ve yaklaşık 6 bin çalışanla faaliyet gösteriyor. 27 ana depo ve 81 bölge deposundan oluşan dağıtım ağı Türkiye genelinde geniş erişim sağlıyor. İlaç dağıtım sektörünün regüle yapısı nedeniyle Dönemsel Euro Değeri güncellemeleri, kamu geri ödeme politikaları ve sabit marj düzenlemeleri operasyonel görünüm açısından belirleyici olmaya devam ediyor.
Net Kar Tarafı ve Finansal Yapı: Enflasyon Muhasebesi Etkisi
Net kar tarafında, güçlü operasyonel toparlanmaya rağmen enflasyon muhasebesi ve operasyonel olmayan kalemler sonuçlar üzerinde baskı oluşturmaya devam etti. İlk yarıda esas faaliyet karı geçen yılki 1,03 milyar TL'den 6,23 milyar TL'ye yükselirken, yatırım faaliyetlerinden 2,12 milyar TL net gelir kaydedildi. Buna karşılık 622 milyon TL net finansman gideri ve 3,17 milyar TL net parasal pozisyon kaybı oluştu. Vergi öncesi kar 4,55 milyar TL seviyesinde gerçekleşirken, 2,37 milyar TL vergi gideri sonrasında net kar 2,18 milyar TL oldu.
Bilanço ve Likidite Durumu
Bilanço tarafında, güçlü likidite görünümü korunuyor. Haziran sonu itibarıyla nakit ve finansal yatırımlar 13,95 milyar TL, toplam finansal borçlar 6,15 milyar TL seviyesinde bulunurken, şirket 7,80 milyar TL net nakit pozisyonuna sahip.
SELEC
2026/06 Dönemi
Finansal Değerlendirme Raporu İçin TIKLAYINIZ.
Çekince
Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.