İçindekiler
Migros 2026 Yılı İkinci Çeyrek Bilanço Analizi: 124,4 Milyar TL Ciro ve 409 Milyon TL Net Zarar
Borsa İstanbul'da (BİST) işlem gören perakende sektörünün önemli temsilcilerinden Migros Ticaret A.Ş. (MGROS), 2026 yılı ikinci çeyrek finansal sonuçlarını kamuoyu ile paylaşmıştır. İnfo Yatırım Araştırma Departmanı'ndan derlenen "Finansal Değerlendirme Raporu"na göre Migros'un öne çıkan bilanço istatistikleri şu şekildedir:
- Ciro (2Ç26): 124,4 Milyar TL (Beklentilerin hafif altında).
- FAVÖK (2Ç26): 6,4 Milyar TL (Beklentilerin hafif altında).
- Net Kâr (2Ç26): 409 Milyon TL Net Zarar (Beklentilerin altında).
- Piyasa Beklentileri: 125,9 milyar TL ciro, 6,3 milyar TL FAVÖK ve 378 milyon TL net kar yönündeydi.
- Yeni Mağaza Açılışları (2Ç26): 64 yeni mağaza.
- Toplam Mağaza Sayısı (2Ç26): 115'e yükseldi.
Ciro ve Satış Performansı
Migros, 2026 yılının ikinci çeyreğinde beklentilerin hafif altında 124,4 milyar TL ciro, 6,4 milyar TL FAVÖK ve 409 milyon TL net zarar açıklamıştır. Geçen yılın aynı çeyreği ile karşılaştırıldığında ciro %3, FAVÖK %20 azalırken, net kâr %42 azalmıştır.
Şirket tarafından 2Ç26’da 64 yeni mağaza açılışı gerçekleştirilmiştir. Böylelikle yılın ilk yarısında yeni mağaza sayısı 115’e yükselmiştir. Satışlar reel olarak artmaya devam etmektedir. Büyümeyi satış alanındaki genişleme desteklerken, birebir mağazalardaki reel sepet büyümesi de şirketin mevcut mağaza ağında da sağlıklı bir talep görünümünü koruduğunu göstermektedir. Özellikle etkin promosyon uygulamaları ve online kanalların artan katkısı, zayıf tüketici ortamında sepet büyüklüğünü destekleyen temel unsurlar olarak öne çıkmıştır.
Karlılık ve Marj Gelişimi
Brüt kâr marjı ikinci çeyrekte %22,7’e, 1Y26’da %23,1’e gerilerken, marj baskısının temel nedenleri artan promosyon yoğunluğu ve dağıtım merkezi personel maliyetlerindeki yükseliş olmuştur. Buna karşılık, faaliyet giderlerinde sağlanan 39 baz puanlık iyileşme marj daralmasını kısmi de olsa dengelemiştir.
Cirodaki artışın FAVÖK’e yansıması ve marjların korunmasına neden olan gelişmeler de gözlemlenmiştir. 2Ç26 itibarıyla %22,5 FAVÖK marjı elde edilirken, bu 10 baz puan sınırlı bozulmaya işaret etmiştir. 1Y26 itibarıyla ise yine 10 baz puan gerileme ile %19,9 FAVÖK marjı yakalanmıştır.
2026 Yılı Beklentileri ve Finansal Görünüm
Şirket tarafından 2026 yılına ilişkin beklentilerde değişikliğe gidilmemiştir. Satış büyümesi %5—7 aralığında, FAVÖK marjı %6—7 aralığında, yeni mağaza büyüme hedefi 180—200 mağaza aralığında, yatırım harcamaları / satışlar oranı ise %2—3 aralığında korunmuştur. Şirket, 1Y26’da 6,3 milyar TL yatırım harcaması gerçekleştirmiştir. Yatırım harcamalarının kontrollü seviyelerde tutulurken açıklanan finansalların hisse üzerine kısa vadeli baskı yaratması beklenmektedir.
MGROS
2026/06 Dönemi
Finansal Değerlendirme Raporu ve Hedef Fiyat Revizyonu İçin TIKLAYINIZ.
Çekince
Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.