İçindekiler
Enerjisa (ENJSA) 2026 Yılı İkinci Çeyrek Bilanço Analizi
Borsa İstanbul'da (BİST) işlem gören enerji sektörünün önemli temsilcilerinden Enerjisa Enerji A.Ş. (ENJSA), 2026 yılı ikinci çeyrek finansal sonuçlarını kamuoyu ile paylaşmıştır. İnfo Yatırım Araştırma Departmanı'ndan derlenen "Finansal Değerlendirme Raporu"na göre Enerjisa'nın öne çıkan bilanço istatistikleri şu şekildedir:
- Ciro (2Ç26): 58,11 Milyar TL (Yıllık bazda %6 azalışla beklentilerin paralelinde).
- FAVÖK (2Ç26): 13,67 Milyar TL (Yıllık bazda %159 artışla beklentilerin üzerinde).
- Net Kâr (2Ç26): 1,5 Milyar TL (Yıllık bazda %67 daralmayla beklentilerin paralelinde).
- Net Kâr (1Y26): 2,75 Milyar TL (YBB %2,75 artışla).
- Yıl Sonu Beklentileri (Revize): Faaliyet gelirleri 80-85 milyar TL'ye, baz alınan net kâr 13-15 milyar TL'ye yükseltildi.
Hasılat ve Operasyonel Karlılık
Enerjisa Enerji (ENJSA), 2026 yılının ikinci çeyreğinde yıllık bazda %6 azalışla 58,11 milyar TL ciro, %159 artışla 13,67 milyar TL FAVÖK ve %67 daralma ile 1,5 milyar TL net kar açıklamıştır. Ciroda gerçekleşen %6’lık azalışa karşın, FAVÖK ve net dönem kârı beklentilerin üzerinde gerçekleşmiştir. Şirketin ilk yarı sonuçlarında ise hasılat reel bazda %7 azalışla 117,08 milyar TL, FAVÖK rakamı %3,3 azalışla 25,23 milyar TL ve net kar 2,75 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Operasyonel tarafta şirketin ana karlılık göstergesi olarak takip ettiği faaliyet gelirleri, yılın ilk yarısında reel bazda %9,1 artışla 38,79 milyar TL seviyesine yükselmiştir. Güçlü performansın ana kaynağı olarak dağıtım segmenti öne çıkarken, dağıtım iş kolunun faaliyet gelirleri yıllık bazda %16 artarak 34,1 milyon TL’ye ulaşmıştır.
Perakende segmentinin faaliyet gelirleri ise reel bazda sınırlı artışla geçen yılın ilk yarısındaki 4,1 milyar TL’den 4,3 milyar TL’ye yükselmiştir. Yeni düzenleyici çerçevede borçlanma maliyeti telafisinin nominal bazda büyük ölçüde sabit kalması, yüksek enflasyon ortamında perakende segmentinin reel marjları üzerinde baskı yaratmıştır.
Net Kâr, Borçluluk ve Revize Edilen Beklentiler
Net kâr tarafında finansman görünümündeki iyileşme öne çıkmıştır. Şirketin temettü politikasına esas aldığı Baz Alınan Net Kâr ilk yarıda yıllık bazda %52 artışla 6,4 milyar TL’ye ulaşmıştır. Artışa yüksek enflasyonun düzenlemeye tabi varlık tabanı üzerinden yarattığı finansal gelir katkısının yanı sıra düşük net finansman giderleri etkili oldu. Raporlanan net kar ise geçen yılın ilk yarısındaki 361 milyon TL zarardan 2,75 milyar TL kara dönmüştür. Yeni duran varlık yeniden değerleme uygulamasının ilk yarı net kar üzerindeki etkisi 3,62 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Borçluluk tarafında net borç 98,4 milyar TL’ye, finansal net borç ise 81,4 milyar TL’ye yükselmiştir. Buna karşılık ortalama borçlanma maliyetinin %38,0’e gerilemesi finansman görünümünü desteklemiştir. Şirket, önümüzdeki dönemde faiz oranlarının düşeceği beklentisi doğrultusunda tahvil ihraçlarında değişken faiz enstrümanlara ağırlık vermeye devam etmektedir. Toplu İş Sözleşmesi’nin tamamlanmasıyla birlikte şirketin en büyük operasyonel gider kaleminde Şubat 2028’e kadar öngörülebilirlik sağlanması da maliyet yönetimi açısından olumlu bir gelişme olarak öne çıkmıştır.
Şirket güçlü ilk yarı performansının ardından 2026 yılı beklentilerinde yukarı yönlü revizyona gitmiştir. Faaliyet Gelirleri beklentisi 75-80 milyar TL’den 80-85 milyar TL’ye, Baz Alınan Net Kar beklentisi ise 11-13 milyar TL’den 13-15 milyar TL’ye yükseltilmiştir. Şirket 30-35 milyar TL yatırım harcaması ve yıl sonunda 110-120 milyar TL düzenlemeye tabi varlık tabanı hedeflerini korumuştur.
ENJSA 2026/06 Dönemi Finansal Değerlendirme Raporu İçin TIKLAYINIZ.
Çekince
Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.