İçindekiler
Coca Cola 2024 YIlında Özbekistan (%33,7), Kazakistan (%15,5) ve Irak (%12,0) pazarlarında çift haneli güçlü büyümeler kaydedildi. Detaylar blog yazımızda.
Hacim Büyümesi: Türkiye ve Uluslararası Pazar Dengesi
2025 yılında toplam satış hacmi %8,0 artışla 1,62 milyar ünite kasaya ulaştı. Satış hacmindeki bu büyümenin itici gücü uluslararası operasyonlar oldu.
- Uluslararası Büyüme: Özbekistan (%33,7), Kazakistan (%15,5) ve Irak (%12,0) pazarlarında çift haneli güçlü büyümeler kaydedildi.
- Türkiye Pazarı: Yurt içi satış hacmi 2025 genelinde %1,0 oranında sınırlı bir daralma yaşadı.
- Kategori Bazlı Performans: Gazsız içecekler kategorisi, özellikle Fusetea'nin %30,9'luk büyümesiyle toplamda %19,2 artış gösterdi. Gazlı içecekler ise %9,2 büyüdü.
Finansal Göstergeler: FAVÖK Rekoru ve Net Kar Baskısı
Şirketin 2025 finansal sonuçlarında operasyonel karlılık dikkat çekerken, net kar tarafında tek seferlik giderlerin etkisi hissedildi.
- Ciro ve FAVÖK: 4. Çeyrek cirosu %23,2 artışla 35,70 Milyar TL olurken, FAVÖK %157,6'lık rekor bir artışla 5,53 Milyar TL seviyesinde gerçekleşti.
- Net Kar: Tek seferlik vergi giderleri ve Özbekistan kaynaklı vergi cezaları nedeniyle 2025 net karı %27,4 daralarak 14,1 Milyar TL'ye geriledi. Ayrıca 4. çeyrekte şirket 605 milyon TL net zarar açıkladı.
- Borçluluk: Net Borç/FAVÖK oranının 0,77 seviyesine iyileşmesi, şirketin bilanço sağlamlığını koruduğunu gösteriyor.
2026 Yılı Beklentileri
Coca-Cola İçecek, 2026 yılı için "orta-tek haneli" hacim büyümesi hedefliyor. Şirket stratejisini şu başlıklar üzerine kuruyor:
- Büyüme Odaklı Yatırım: Yatırım harcamalarının satışlara oranının yüksek tek haneli sevide olması ve kapasite artışına odaklanılması planlanıyor.
- Karlılık: Enflasyon muhasebesi (TMS 29) etkisinde yatay bir FAVÖK marjı hedeflenirken, uluslararası operasyonlarda yüksek tek haneli büyüme öngörülüyor.
Yatırımcı Notu
CCOLA, coğrafi çeşitliliği sayesinde risklerini dağıtmayı başarmış ve operasyonel karlılığını artırmıştır. Net kardaki baskının geçici (tek seferlik) nedenlerden kaynaklandığı düşünülürse, şirketin nakit yaratma kapasitesi ve güçlü bilanço yapısı 2026 yılı için nötr-pozitif bir görünüm sunmaktadır.
Çekince
Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.