İçindekiler
Arçelik, 2024 yılının ikinci çeyreğinde beklentilerin hafif üstünde 107,7 milyar TL net satış, beklentilerin altında 5,1 milyar TL FAVÖK ve 210 milyon TL kar olan konsensüs beklentilerin altında 399 milyon TL zarar açıkladı.
ARCLK Finansal Değerlendirme
Açıklanan Finansallar bir önceki çeyreğe göre net satışlarda %48 artışa, FAVÖK'te ise %10 azalışa işaret etti. 1Ç24'te şirket, 395 milyon TL kar açıklamıştı. 2024 yılının ilk yarısı 2023 yılının ilk yarısı ile karşılaştırıldığında net satışlar %14 artarken, FAVÖK %22 azaldı. 1Y23'te 3 milyar TL kar elde eden şirket 1Y24'te 4 milyon TL zarar açıkladı. Ortalama piyasa metal fiyatları endeksi yıllık bazda sınırlı gerilese de çeyreksel bazda 1Ç24'teki 100 seviyesinden 2Ç24'te 102 seviyesine yükseldi.
2023 yılında 147 seviyesinde olan ortalama piyasa plastik fiyatları endeksi ise 2Ç24'te 167'ye yükseldi. Artan hammadde maliyetleri, üretim dönüşüm maliyetleri ve fiyatlama mekanizmasındaki zorluklar brüt kar marjının gerilemesine neden oldu. 2Ç23'te %31,1, 1Ç24'te %29,7 olan brüt kar marjı, 2Ç24'te %27,7'ye düştü. Artan faaliyet giderleri ve zayıflayan uluslararası talep ile FAVÖK marjı da baskılandı.
1Ç24'te %8,1 olan FAVÖK marjı 2Ç24'te %4,8'e geriledi. Şirket 2024 yılı beklentilerinde revizyona gitti. Uluslararası yabancı para cinsinden ciro büyümesi beklentisi %2'den %50'ye yükselirken, FAVÖK marjı beklentisi %8'den %6,5'e aşağı yönlü revize edildi. Açıklanan finansalların hisse senedi üzerine kısa vadeli baskı yapması beklenebilir. Şirket ile
Whirlpool, arasında Avrupa'da faaliyet gösteren üretim, satış ve pazarlama iştiraklerinin tamamının,
Arçelik'in çoğunluk payı ile kontrol edeceği bir yapı altında birleştirilmesi amacıyla, Beko Europe
isimli yeni bir şirketin kurulması, Whirlpool'un Orta Doğu ve Kuzey Afrika'da faaliyet gösteren
şirketlerinin Beko tarafından satın alınması gibi etmenler ile orta vadede Whirlpool etkisi şirket
finansallarına olumlu etki edebileceği gibi hisse senedi üzerine de katalizör etki yaratabilir.
ARCLK Özet Finansallar
|
ARCLK |
|||||
|
Yıllık |
Yıllık |
6 Aylık |
6 Aylık |
||
|
|
2022/12 |
2023/12 |
2023/06 |
2024/06 |
Değişim |
|
Net Satışlar |
257.172 |
257.104 |
157.337 |
179.923 |
14,4% |
|
Satışların Maliyeti |
188.502 |
181.726 |
110.181 |
128.557 |
16,7% |
|
Brüt Kar |
68.671 |
75.378 |
47.156 |
51.367 |
8,9% |
|
Faaliyet Giderleri |
60.513 |
63.762 |
38.828 |
47.140 |
21,4% |
|
Esas Faaliyet Karı |
8.157 |
11.616 |
8.327 |
4.227 |
-49,2% |
|
FAVÖK |
16.220 |
20.331 |
13.928 |
10.862 |
-22,0% |
|
Net Kar |
6.285 |
7.667 |
3.006 |
-4 |
a.d |
|
|
|
|
|
|
bps |
|
Brüt Kar Marjı |
26,7% |
29,3% |
30,0% |
28,5% |
|
|
EFK Marjı |
3,2% |
4,5% |
5,3% |
2,3% |
|
|
Faaliyet Giderleri / Net Satışlar |
23,5% |
24,8% |
24,7% |
26,2% |
|
|
FAVÖK Marjı |
6,3% |
7,9% |
8,9% |
6,0% |
|
|
Net Kar Marjı |
2,4% |
3,0% |
1,9% |
0,0% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Aktifler |
232.422 |
321.987 |
181.387 |
392.750 |
116,5% |
|
Özkaynaklar |
52.789 |
66.321 |
31.190 |
77.043 |
147,0% |
|
|
|
|
|
|
|
|
Aktif Karlılığı |
2,7% |
2,4% |
1,7% |
0,0% |
|
|
Özkaynak Karlılığı |
11,9% |
11,6% |
9,6% |
0,0% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Ticari Alacak |
55.949 |
82.974 |
50.537 |
104.280 |
106,3% |
|
Stoklar |
50.870 |
59.185 |
39.655 |
76.225 |
92,2% |
|
Ticari Borçlar |
50.958 |
67.612 |
44.532 |
108.700 |
144,1% |
|
Net İşletme Sermayesi |
55.861 |
74.547 |
45.659 |
71.805 |
57,3% |
|
|
|
|
|
|
|
|
Alacak Tahsil Süresi |
79 |
118 |
117 |
212 |
94 |
|
Stok Devir Süresi |
99 |
119 |
131 |
216 |
85 |
|
Borç Ödeme Süresi |
99 |
136 |
148 |
309 |
161 |
|
İşletme Sermayesi Döngüsü |
79 |
101 |
101 |
119 |
18 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Net Borç |
44.340 |
66.256 |
40.613 |
75.998 |
87,1% |
|
Net Borç / FAVÖK |
2,734 |
3,259 |
2,916 |
6,997 |
|
|
Değerleme |
2022/12 |
2023/12 |
2023/06 |
2024/06 |
|
|
F/K |
12,06 |
11,32 |
11,17 |
25,83 |
|
|
PD/DD |
1,44 |
1,31 |
2,82 |
1,56 |
|
|
PD/Satışlar |
0,29 |
0,34 |
0,25 |
0,43 |
|
|
FD/FAVÖK |
7,41 |
7,53 |
5,18 |
11,37 |
|
|
Piyasa Değeri |
75.816.704.601 |
86.831.074.343 |
87.844.666.650 |
120.279.620.490 |
|
|
Halka Açıklık Oranı (%) |
15,00 |
15,00 |
15,00 |
15,00 |
|
|
Halk Açık Piyasa Değeri |
11.372.505.690 |
13.024.661.151 |
13.176.699.998 |
18.041.943.074 |
|
|
Firma Değeri |
120.156.971.601 |
153.087.295.343 |
128.457.286.650 |
196.277.751.490 |
|
|
2022/03 |
2022/06 |
2022/09 |
2022/12 |
2023/03 |
2023/06 |
2023/09 |
2023/12 |
2024/03 |
2024/06 |
Son Çeyreğe Göre |
Geçen Yıla Göre |
|
|
Net Satışlar |
28.164 |
32.305 |
34.255 |
162.448 |
68.969 |
88.368 |
-12.280 |
112.046 |
72.265 |
107.658 |
49,0% |
21,8% |
|
|
Satışların Maliyeti |
19.478 |
22.736 |
24.393 |
121.894 |
49.127 |
61.054 |
-11.615 |
83.160 |
50.818 |
77.739 |
53,0% |
27,3% |
|
|
Brüt Kar |
8.687 |
9.568 |
9.861 |
40.554 |
19.842 |
27.314 |
-664 |
28.887 |
21.447 |
29.920 |
39,5% |
9,5% |
|
|
Faaliyet Giderleri |
6.396 |
8.009 |
7.827 |
38.281 |
17.382 |
21.447 |
-4.005 |
28.939 |
18.294 |
28.846 |
57,7% |
34,5% |
|
|
Esas Faaliyet Karı |
2.291 |
1.559 |
2.035 |
2.273 |
2.460 |
5.867 |
3.341 |
-52 |
3.153 |
1.074 |
-66,0% |
-81,7% |
|
|
FAVÖK |
3.002 |
2.341 |
2.915 |
7.963 |
5.036 |
8.891 |
1.166 |
5.237 |
5.711 |
5.150 |
-9,8% |
-42,1% |
|
|
Net Kar |
1.166 |
259 |
336 |
4.526 |
1.291 |
1.716 |
-439 |
5.100 |
395 |
-399 |
-201,0% |
-123,3% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
Brüt Kar Marjı |
30,8% |
29,6% |
28,8% |
25,0% |
28,8% |
30,9% |
5,4% |
25,8% |
29,7% |
27,8% |
|||
|
EFK Marjı |
8,1% |
4,8% |
5,9% |
1,4% |
3,6% |
6,6% |
-27,2% |
0,0% |
4,4% |
1,0% |
|||
|
Faaliyet Giderleri / Net Satışlar |
22,7% |
24,8% |
22,8% |
23,6% |
25,2% |
24,3% |
32,6% |
25,8% |
25,3% |
26,8% |
|||
|
FAVÖK Marjı |
10,7% |
7,2% |
8,5% |
4,9% |
7,3% |
10,1% |
-9,5% |
4,7% |
7,9% |
4,8% |
|||
|
Net Kar Marjı |
4,1% |
0,8% |
1,0% |
2,8% |
1,9% |
1,9% |
3,6% |
4,6% |
0,5% |
-0,4% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
Aktifler |
102.410 |
115.870 |
128.641 |
232.422 |
146.628 |
181.387 |
208.819 |
321.987 |
279.544 |
392.750 |
|||
|
Özkaynaklar |
20.586 |
22.318 |
23.127 |
52.789 |
23.818 |
31.190 |
32.940 |
66.321 |
58.996 |
77.043 |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
Aktif Karlılığı |
1,1% |
0,2% |
0,3% |
1,9% |
0,9% |
0,9% |
-0,2% |
1,6% |
0,1% |
-0,1% |
|||
|
Özkaynak Karlılığı |
5,7% |
1,2% |
1,5% |
8,6% |
5,4% |
5,5% |
-1,3% |
7,7% |
0,7% |
-0,5% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
Ticari Alacak |
28.926 |
33.792 |
34.068 |
55.949 |
39.624 |
50.537 |
59.933 |
82.974 |
73.078 |
104.280 |
|||
|
Stoklar |
23.387 |
28.310 |
31.949 |
50.870 |
30.797 |
39.655 |
43.814 |
59.185 |
51.824 |
76.225 |
|||
|
Ticari Borçlar |
27.353 |
30.217 |
31.184 |
50.958 |
33.359 |
44.532 |
53.012 |
67.612 |
61.909 |
108.700 |
|||
|
Net İşletme Sermayesi |
24.959 |
31.885 |
34.833 |
55.861 |
37.062 |
45.659 |
50.735 |
74.547 |
62.994 |
71.805 |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
Alacak Tahsil Süresi |
94 |
95 |
91 |
31 |
52 |
52 |
-445 |
68 |
92 |
88 |
|||
|
Stok Devir Süresi |
110 |
114 |
120 |
38 |
57 |
59 |
-344 |
65 |
93 |
89 |
|||
|
Borç Ödeme Süresi |
128 |
121 |
117 |
38 |
62 |
67 |
-416 |
74 |
111 |
128 |
|||
|
İşletme Sermayesi Döngüsü |
75 |
88 |
94 |
31 |
48 |
45 |
-373 |
58 |
74 |
50 |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
Net Borç |
22.557 |
29.287 |
28.116 |
44.340 |
32.529 |
40.613 |
44.184 |
66.256 |
60.164 |
75.998 |
|||
|
Net Borç / FAVÖK |
7,5 |
12,5 |
9,6 |
5,6 |
6,5 |
4,6 |
37,9 |
12,7 |
10,5 |
14,8 |
|||
|
|
|
|
|
||||||||||
|
Değerleme |
2022/03 |
2022/06 |
2022/09 |
2022/12 |
2023/03 |
2023/06 |
2023/09 |
2023/12 |
2024/03 |
2024/06 |
|||
|
F/K |
13,03 |
17,10 |
17,81 |
12,06 |
12,35 |
11,17 |
15,53 |
11,32 |
14,77 |
25,83 |
|||
|
PD/DD |
1,99 |
2,20 |
1,96 |
1,44 |
3,32 |
2,82 |
3,34 |
1,31 |
1,70 |
1,56 |
|||
|
PD/Satışlar |
0,49 |
0,48 |
0,39 |
0,29 |
0,27 |
0,25 |
0,36 |
0,34 |
0,38 |
0,43 |
|||
|
FD/FAVÖK |
7,96 |
8,81 |
7,33 |
7,41 |
6,12 |
5,18 |
6,69 |
7,53 |
7,63 |
0,00 |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
Piyasa Değeri |
40.881.556.403 |
48.990.294.863 |
45.408.935.376 |
75.816.704.601 |
79.195.345.626 |
87.844.666.650 |
110.143.697.415 |
86.831.074.343 |
100.007.774.340 |
120.279.620.490 |
|||
|
Halka Açıklık Oranı (%) |
25,00 |
25,00 |
15,00 |
15,00 |
15,00 |
15,00 |
15,00 |
15,00 |
15,00 |
15,00 |
|||
|
Halk Açık Piyasa Değeri |
10.220.389.101 |
12.247.573.716 |
6.811.340.306 |
11.372.505.690 |
11.879.301.844 |
13.176.699.998 |
16.521.554.612 |
13.024.661.151 |
15.001.166.151 |
18.041.943.074 |
|||
|
Firma Değeri |
63.438.149.403 |
78.276.881.863 |
73.525.214.376 |
120.156.971.601 |
111.724.653.626 |
128.457.286.650 |
154.327.830.415 |
153.087.295.343 |
160.171.518.340 |
196.277.751.490 |
Çekince
Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.