Arçelik'ten 2024'ün İkini Çeyreğinde Zarar

Arçelik, 2024 yılının ikinci çeyreğinde beklentilerin hafif üstünde 107,7 milyar TL net satış, beklentilerin altında 5,1 milyar TL FAVÖK ve 210 milyon TL kar olan konsensüs beklentilerin altında 399 milyon TL zarar açıkladı.

Arçelik, 2024 yılının ikinci çeyreğinde beklentilerin hafif üstünde 107,7 milyar TL net satış, beklentilerin altında 5,1 milyar TL FAVÖK ve 210 milyon TL kar olan konsensüs beklentilerin altında 399 milyon TL zarar açıkladı.

ARCLK Finansal Değerlendirme

Açıklanan Finansallar bir önceki çeyreğe göre net satışlarda %48 artışa, FAVÖK'te ise %10 azalışa işaret etti. 1Ç24'te şirket, 395 milyon TL kar açıklamıştı. 2024 yılının ilk yarısı 2023 yılının ilk yarısı ile karşılaştırıldığında net satışlar %14 artarken, FAVÖK %22 azaldı. 1Y23'te 3 milyar TL kar elde eden şirket 1Y24'te 4 milyon TL zarar açıkladı. Ortalama piyasa metal fiyatları endeksi yıllık bazda sınırlı gerilese de çeyreksel bazda 1Ç24'teki 100 seviyesinden 2Ç24'te 102 seviyesine yükseldi.

2023 yılında 147 seviyesinde olan ortalama piyasa plastik fiyatları endeksi ise 2Ç24'te 167'ye yükseldi. Artan hammadde maliyetleri, üretim dönüşüm maliyetleri ve fiyatlama mekanizmasındaki zorluklar brüt kar marjının gerilemesine neden oldu. 2Ç23'te %31,1, 1Ç24'te %29,7 olan brüt kar marjı, 2Ç24'te %27,7'ye düştü. Artan faaliyet giderleri ve zayıflayan uluslararası talep ile FAVÖK marjı da baskılandı.

1Ç24'te %8,1 olan FAVÖK marjı 2Ç24'te %4,8'e geriledi. Şirket 2024 yılı beklentilerinde revizyona gitti. Uluslararası yabancı para cinsinden ciro büyümesi beklentisi %2'den %50'ye yükselirken, FAVÖK marjı beklentisi %8'den %6,5'e aşağı yönlü revize edildi. Açıklanan finansalların hisse senedi üzerine kısa vadeli baskı yapması beklenebilir. Şirket ile

Whirlpool, arasında Avrupa'da faaliyet gösteren üretim, satış ve pazarlama iştiraklerinin tamamının, Arçelik'in çoğunluk payı ile kontrol edeceği bir yapı altında birleştirilmesi amacıyla, Beko Europe isimli yeni bir şirketin kurulması, Whirlpool'un Orta Doğu ve Kuzey Afrika'da faaliyet gösteren şirketlerinin Beko tarafından satın alınması gibi etmenler ile orta vadede Whirlpool etkisi şirket finansallarına olumlu etki edebileceği gibi hisse senedi üzerine de katalizör etki yaratabilir.

ARCLK Özet Finansallar

ARCLK

Yıllık

Yıllık

6 Aylık

6 Aylık

 

2022/12

2023/12

2023/06

2024/06

Değişim

Net Satışlar

257.172

257.104

157.337

179.923

14,4%

Satışların Maliyeti

188.502

181.726

110.181

128.557

16,7%

Brüt Kar

68.671

75.378

47.156

51.367

8,9%

Faaliyet Giderleri

60.513

63.762

38.828

47.140

21,4%

Esas Faaliyet Karı

8.157

11.616

8.327

4.227

-49,2%

FAVÖK

16.220

20.331

13.928

10.862

-22,0%

Net Kar

6.285

7.667

3.006

-4

a.d

 

 

 

 

 

bps

Brüt Kar Marjı

26,7%

29,3%

30,0%

28,5%

 

EFK Marjı

3,2%

4,5%

5,3%

2,3%

 

Faaliyet Giderleri / Net Satışlar

23,5%

24,8%

24,7%

26,2%

 

FAVÖK Marjı

6,3%

7,9%

8,9%

6,0%

 

Net Kar Marjı

2,4%

3,0%

1,9%

0,0%

 

 

 

 

 

 

 

Aktifler

232.422

321.987

181.387

392.750

116,5%

Özkaynaklar

52.789

66.321

31.190

77.043

147,0%

 

 

 

 

 

 

Aktif Karlılığı

2,7%

2,4%

1,7%

0,0%

 

Özkaynak Karlılığı

11,9%

11,6%

9,6%

0,0%

 

 

 

 

 

 

 

Ticari Alacak

55.949

82.974

50.537

104.280

106,3%

Stoklar

50.870

59.185

39.655

76.225

92,2%

Ticari Borçlar

50.958

67.612

44.532

108.700

144,1%

Net İşletme Sermayesi

55.861

74.547

45.659

71.805

57,3%

 

 

 

 

 

 

Alacak Tahsil Süresi

79

118

117

212

94

Stok Devir Süresi

99

119

131

216

85

Borç Ödeme Süresi

99

136

148

309

161

İşletme Sermayesi Döngüsü

79

101

101

119

18

 

 

 

 

 

 

Net Borç

44.340

66.256

40.613

75.998

87,1%

Net Borç / FAVÖK

2,734

3,259

2,916

6,997

 

Değerleme

2022/12

2023/12

2023/06

2024/06

F/K

12,06

11,32

11,17

25,83

PD/DD

1,44

1,31

2,82

1,56

PD/Satışlar

0,29

0,34

0,25

0,43

FD/FAVÖK

7,41

7,53

5,18

11,37

Piyasa Değeri

75.816.704.601

86.831.074.343

87.844.666.650

120.279.620.490

Halka Açıklık Oranı (%)

15,00

15,00

15,00

15,00

Halk Açık Piyasa Değeri

11.372.505.690

13.024.661.151

13.176.699.998

18.041.943.074

Firma Değeri

120.156.971.601

153.087.295.343

128.457.286.650

196.277.751.490

 

 

 

2022/03

2022/06

2022/09

2022/12

2023/03

2023/06

2023/09

2023/12

2024/03

2024/06

Son Çeyreğe Göre

Geçen Yıla Göre

Net Satışlar

28.164

32.305

34.255

162.448

68.969

88.368

-12.280

112.046

72.265

107.658

49,0%

21,8%

Satışların Maliyeti

19.478

22.736

24.393

121.894

49.127

61.054

-11.615

83.160

50.818

77.739

53,0%

27,3%

Brüt Kar

8.687

9.568

9.861

40.554

19.842

27.314

-664

28.887

21.447

29.920

39,5%

9,5%

Faaliyet Giderleri

6.396

8.009

7.827

38.281

17.382

21.447

-4.005

28.939

18.294

28.846

57,7%

34,5%

Esas Faaliyet Karı

2.291

1.559

2.035

2.273

2.460

5.867

3.341

-52

3.153

1.074

-66,0%

-81,7%

FAVÖK

3.002

2.341

2.915

7.963

5.036

8.891

1.166

5.237

5.711

5.150

-9,8%

-42,1%

Net Kar

1.166

259

336

4.526

1.291

1.716

-439

5.100

395

-399

-201,0%

-123,3%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Brüt Kar Marjı

30,8%

29,6%

28,8%

25,0%

28,8%

30,9%

5,4%

25,8%

29,7%

27,8%

EFK Marjı

8,1%

4,8%

5,9%

1,4%

3,6%

6,6%

-27,2%

0,0%

4,4%

1,0%

Faaliyet Giderleri / Net Satışlar

22,7%

24,8%

22,8%

23,6%

25,2%

24,3%

32,6%

25,8%

25,3%

26,8%

FAVÖK Marjı

10,7%

7,2%

8,5%

4,9%

7,3%

10,1%

-9,5%

4,7%

7,9%

4,8%

Net Kar Marjı

4,1%

0,8%

1,0%

2,8%

1,9%

1,9%

3,6%

4,6%

0,5%

-0,4%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktifler

102.410

115.870

128.641

232.422

146.628

181.387

208.819

321.987

279.544

392.750

Özkaynaklar

20.586

22.318

23.127

52.789

23.818

31.190

32.940

66.321

58.996

77.043

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktif Karlılığı

1,1%

0,2%

0,3%

1,9%

0,9%

0,9%

-0,2%

1,6%

0,1%

-0,1%

Özkaynak Karlılığı

5,7%

1,2%

1,5%

8,6%

5,4%

5,5%

-1,3%

7,7%

0,7%

-0,5%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Ticari Alacak

28.926

33.792

34.068

55.949

39.624

50.537

59.933

82.974

73.078

104.280

Stoklar

23.387

28.310

31.949

50.870

30.797

39.655

43.814

59.185

51.824

76.225

Ticari Borçlar

27.353

30.217

31.184

50.958

33.359

44.532

53.012

67.612

61.909

108.700

Net İşletme Sermayesi

24.959

31.885

34.833

55.861

37.062

45.659

50.735

74.547

62.994

71.805

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Alacak Tahsil Süresi

94

95

91

31

52

52

-445

68

92

88

Stok Devir Süresi

110

114

120

38

57

59

-344

65

93

89

Borç Ödeme Süresi

128

121

117

38

62

67

-416

74

111

128

İşletme Sermayesi Döngüsü

75

88

94

31

48

45

-373

58

74

50

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Net Borç

22.557

29.287

28.116

44.340

32.529

40.613

44.184

66.256

60.164

75.998

Net Borç / FAVÖK

7,5

12,5

9,6

5,6

6,5

4,6

37,9

12,7

10,5

14,8

 

 

 

 

Değerleme

2022/03

2022/06

2022/09

2022/12

2023/03

2023/06

2023/09

2023/12

2024/03

2024/06

F/K

13,03

17,10

17,81

12,06

12,35

11,17

15,53

11,32

14,77

25,83

PD/DD

1,99

2,20

1,96

1,44

3,32

2,82

3,34

1,31

1,70

1,56

PD/Satışlar

0,49

0,48

0,39

0,29

0,27

0,25

0,36

0,34

0,38

0,43

FD/FAVÖK

7,96

8,81

7,33

7,41

6,12

5,18

6,69

7,53

7,63

0,00

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Piyasa Değeri

40.881.556.403

48.990.294.863

45.408.935.376

75.816.704.601

79.195.345.626

87.844.666.650

110.143.697.415

86.831.074.343

100.007.774.340

120.279.620.490

Halka Açıklık Oranı (%)

25,00

25,00

15,00

15,00

15,00

15,00

15,00

15,00

15,00

15,00

Halk Açık Piyasa Değeri

10.220.389.101

12.247.573.716

6.811.340.306

11.372.505.690

11.879.301.844

13.176.699.998

16.521.554.612

13.024.661.151

15.001.166.151

18.041.943.074

Firma Değeri

63.438.149.403

78.276.881.863

73.525.214.376

120.156.971.601

111.724.653.626

128.457.286.650

154.327.830.415

153.087.295.343

160.171.518.340

196.277.751.490

 


Çekince

Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.