İçindekiler
AGHOL 2026 Yılı İkinci Çeyrek Bilanço Analizi: 227,05 Milyar TL Hasılat ve 1,23 Milyar TL Net Kâr
Borsa İstanbul'da (BİST) işlem gören Türkiye'nin önde gelen holdinglerinden Anadolu Grubu Holding A.Ş. (AGHOL), 2026 yılı ikinci çeyrek finansal sonuçlarını kamuoyu ile paylaşmıştır. İnfo Yatırım Araştırma Departmanı'ndan derlenen "Finansal Değerlendirme Raporu"na göre Anadolu Grubu Holding'in öne çıkan bilanço istatistikleri şu şekildedir:
- Konsolide Hasılat (2Ç26): 227,05 Milyar TL (Yıllık bazda %23 artış).
- FAVÖK (2Ç26): 23,98 Milyar TL (Yıllık bazda %117 artış).
- Ana Ortaklık Net Kârı (2Ç26): 1,23 Milyar TL (Piyasa medyan beklentisi 7,13 milyar TL net kâr yönündeydi. Buna göre, finansal sonuçlar piyasa beklentilerinin oldukça üzerinde gerçekleşti). (Bu beklenti verileri metnin orijinalinden alınmıştır, ilgili ciro ve FAVÖK beklentileri ile uyuşmuyor olabilir.)
- Yarı Yıl (1Y26) Konsolide Satış Gelirleri: %4,1 artışla 424,93 Milyar TL.
- Yarı Yıl (1Y26) Konsolide Net Kâr: %147 artışla 20,31 Milyar TL.
Hasılat ve Operasyonel Performansta Güçlü Seyir
Anadolu Grubu Holding (AGHOL), 2026 yılının ikinci çeyreğinde yıllık bazda %23 artışla 227,05 milyar TL konsolide hasılat, %117 artışla 23,98 milyar TL FAVÖK ve 1,23 milyar TL ana ortaklık net kârı açıklamıştır. Brüt kâr yıllık bazda %2 artışla 65,05 milyar TL seviyesinde gerçekleşirken, brüt kâr marjı %28,6’ya, FAVÖK marjı ise %10,9’dan %10,6’ya geriledi. Konsolide net kâr ise %5,6 artışla 7,85 milyar TL oldu. Yılın ilk yarısında ise konsolide satış gelirleri yıllık bazda %4,1 artışla 424,93 milyar TL’ye, FAVÖK %10,7 artışla 39,21 milyar TL’ye ve ana ortaklık net kârı %132 artışla 3,20 milyar TL’ye yükseldi. İlk yarı FAVÖK marjı 55 baz puan artışla %9,2 seviyesine ulaştı.
Segment Bazında Performans
Meşrubat segmenti, çeyreğin en güçlü operasyonel performansını sergiledi. Satış hacmi yıllık bazda %9,8 artarak 519 milyon ünite kasaya ulaşırken, satış gelirleri %5,7 artışla 67,22 milyar TL, FAVÖK ise %24,1 artışla 14,99 milyar TL oldu. FAVÖK marjı 3,3 puan artarak %22,3’e yükseldi. Türkiye hacimleri %1,1 gerilerken, Kazakistan, Özbekistan ve Pakistan’da hacimler sırasıyla %12,7, %21,1 ve %17,0 büyüdü. Uluslararası operasyonların toplam hacimdeki payı 336 baz puan artışla %69,4’e ulaştı. Güçlü hacim büyümesi, fiyatlama disiplini, ürün karması ve maliyet yönetimi segment karlılığını destekledi.
Bira segmentinde Türkiye operasyonlarındaki zayıflık baskı oluşturmaya devam etti. Restoran gelirleri yıllık bazda %8 gerileyerek 3,8 milyar TL’ye indi. Diğer yan ve iş kollarının gelirleri %6,1 düşüşle 19,39 milyar TL’ye indi. FAVÖK %27,7 azalarak 3,09 milyar TL olurken, FAVÖK marjı 4,8 puan daralarak %15,9 seviyesine geriledi. Türkiye bira hacimleri %12,5 düşerken, Kazakistan başta olmak üzere uluslararası operasyonlardaki görece güçlü görünüm düşüşü sınırladı.
Perakende segmentinde Migros’un satış gelirleri 2Ç26’da %2,7 artışla 124,40 milyar TL’ye yükselmesine karşın artan promosyon yoğunluğu, personel maliyetleri ve turizm sezonunun geç başlaması karlılığı baskıladı. FAVÖK %19,6 azalarak 5,31 milyar TL, FAVÖK marjı %5,4’ten %4,3’e geriledi.
Otomotiv segmentinde zayıf görünüm devam etti. Satış gelirleri yıllık bazda %7,2 azalışla 17,11 milyar TL olurken, geçen yıl 736 milyon TL pozitif olan FAVÖK bu çeyrekte 174 milyon TL negatife döndü. Segment net zararı 864 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
Net kâr tarafında daha yüksek operasyonel performansın yanı sıra, ağırlıklı olarak Migros’un ticari borç ve kiralama yükümlülüklerindeki artıştan kaynaklanan parasal kazançtaki yükseliş destekleyici oldu. İlk yarı net parasal pozisyon kazancı 31,73 milyar TL’ye yükselirken, özkaynak yöntemiyle muhasebeleştirilen iş ortaklıklarının zararındaki azalma ve finansman giderlerindeki iyileşme de karlılığı destekledi. Buna karşılık vergi giderlerindeki artış net kâr üzerindeki olumlu etkiyi sınırladı.
Bilanço Kalitesi ve Nakit Pozisyonu
Bilanço tarafında konsolide net borç Haziran sonunda 97,47 milyar TL seviyesinde gerçekleşirken, net borç/FAVÖK oranı geçen yılın aynı dönemindeki 1,5x seviyesinden 1,1x’e geriledi. Oran 2025 yıl sonuyla aynı seviyede kalırken, net borç yıl sonundaki 87,32 milyar TL’nin üzerine çıktı. Holding borç pozisyonu ise 4,19 milyar TL olarak gerçekleşti. Segment bazında meşrubat ve perakende operasyonları sırasında 0,7x ve 0,2x ile düşük kaldıraç seviyelerini korurken, bira segmentinde oran 4,8x seviyesine yükseldi.
AGHOL
2026/06 Dönemi
Finansal Değerlendirme Raporu İçin TIKLAYINIZ.
Çekince
Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.