İçindekiler
Dünya'da savunma harcamaları zirvelere çıktı, Aselsan 2025 yılı İlk 9 ayda toplamda 1,45 Milyar$'lık sipariş aldı. Detaylar için tıklayın.
Savunma Harcamaları Artmaya Devam Ediyor!
Dünya, 2025 yılını geride bırakmaya hazırlanırken küresel
gündemin ana maddesi ne yazık ki değişmedi: Artan jeopolitik riskler ve
güvenlik endişeleri. Rusya-Ukrayna savaşı, İsrail-İran gerilimi, Pasifik’te
Japonya-Çin hattındaki ısınma ve ABD siyasetinin (Trump etkisiyle) NATO
ülkelerine yaptığı "daha fazla harcama" baskısı... Tüm bu gelişmeler,
dünya genelinde savunma bütçelerini tarihin en yüksek seviyelerine taşıdı.
Peki, bu küresel tablo Türkiye’nin savunma sanayi devini
nasıl etkiliyor? Finansal notlar ve SIPRI (Stockholm Uluslararası Barış
Araştırmaları Enstitüsü) verileri ışığında Aselsan’ın (ASELS) 2025
performansını ve geleceğini mercek altına aldık.
Rakamlarla Küresel "Güvenlik" Endişesi
SIPRI verilerini incelediğimizde dünya, silahlanma konusunda
frene basmak bir yana, gaza daha sert yükleniyor.
- 2020
yılında 2,2 trilyon dolar olan küresel askeri harcamalar, 2024
itibarıyla yaklaşık 2,68 trilyon dolara yükseldi.
- Bu
harcamaların aslan payı (yaklaşık üçte biri) ABD’ye ait. Onu Çin, Rusya ve
Hindistan takip ediyor.
- Avrupa
ülkeleri (özellikle Portekiz, İspanya ve Hollanda gibi SIPRI verilerinde
dikkat çeken ülkeler), NATO taahhütleri ve bölgesel tehditler nedeniyle
bütçelerini yukarı çekmeye devam ediyor.
Bu tablo şunu gösteriyor: Pasta büyüyor ve pastadan pay
almak isteyen savunma şirketleri için oyun sahası genişliyor.
Aselsan: Bakiye Siparişlerde Rekor Seviye
Küresel harcamaların arttığı bu ortamda, Borsa İstanbul’un
piyasa değeri en yüksek ve yatırımcısı en bol şirketlerinden biri olan Aselsan,
büyüme ivmesini 2025’te de korudu.
Şirketin 3. Çeyrek finansal sunumlarından süzülen en kritik
veri Bakiye Siparişler (Backlog) oldu:
- Aselsan’ın
elindeki toplam bakiye sipariş büyüklüğü 17,9 milyar dolara ulaştı.
- Book-to-Bill
Oranı (Alınan Sipariş/Satış): Bir şirketin büyüme potansiyelini
gösteren en önemli rasyolardan biri olan bu oran, 2023 ve 2024 yıllarında
2x seviyesindeyken, 2025 Eylül sonu itibarıyla 2,5x seviyesine
yükseldi.
Bu, Aselsan’ın ürettiğinden çok daha hızlı bir şekilde yeni
iş aldığını ve önümüzdeki yıllar için gelirlerini şimdiden garanti altına
aldığını gösteriyor.
İhracatın Altın Çağı: Yurt Dışından Gelen Talep
Aselsan denince akla gelen "Türk Ordusu'nun
tedarikçisi" algısı, yerini hızla "Küresel bir oyuncu" algısına
bırakıyor. İç pazar elbette önemli, ancak büyümenin asıl motoru artık ihracat.
Verilere göre ihracat performansındaki sıçrama dikkat
çekici:
- 2024
Yılı: Yaklaşık 1 milyar dolarlık yeni ihracat siparişi.
- 2025
(İlk 9 Ay): Sadece Eylül ayına kadar 1,45 milyar dolarlık yurt
dışı siparişi.
Şu anda şirketin toplam satışları içerisinde ihracatın
payı %14 seviyelerine oturmuş durumda. Pazar çeşitliliği ise oldukça
sağlıklı; Orta Doğu, Afrika ve Asya ülkeleri Aselsan teknolojilerine en çok
ilgi gösteren bölgeler arasında.
Gelecek Ne Gösteriyor?
Dünyadaki jeopolitik risklerin kısa vadede sönümlenmesi
beklenmiyor. Bu durum, ülkeleri savunma sanayi harcamalarını artırmaya teşvik
etmeye devam edecektir. Türkiye’deki şirketlerin, özellikle de Aselsan’ın iş
alabilme kapasitesinin bu konjonktürde artarak süreceğini söyleyebiliriz.
Hem artan bakiye siparişleri hem de döviz bazlı gelir
yaratan ihracat potansiyeli ile Aselsan, 2025’i kapatırken yatırımcılarına
güven vermeye devam ediyor. Borsa İstanbul’da savunma sanayinin amiral gemisi,
fırtınalı denizlerde rotasını büyümeye çevirmiş görünüyor.
Çekince
Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.