İçindekiler
Goldman Sachs’tan Türk Bankacılık Sektörü Analizi
ABD’li yatırım bankası Goldman Sachs, Türk bankacılık sektörüne yönelik yeni raporunu yayımladı. Kurum, yüksek enflasyon ve faiz oranlarının beklenenden daha uzun süre yüksek kalabileceği öngörüsü nedeniyle sektöre daha temkinli ve seçici yaklaştığını açıkladı.
Raporda, yüksek enerji fiyatlarının enflasyon üzerindeki baskıyı sürdürdüğü ve bu durumun faiz indirim sürecini geciktirdiği vurgulandı. Goldman Sachs, 2026 yılı için ortalama özkaynak kârlılığı (ROE) tahminini yaklaşık %30’dan %27 seviyesine düşürdü.
Uzun Süre Yüksek Faiz Vurgusu
Analistler, son jeopolitik gelişmelerin ardından Türk bankalarının piyasa değerlerinde gerileme yaşandığını ancak olası kısa vadeli yükselişlere rağmen yüksek faiz ve enflasyon ortamının kârlılık üzerinde baskı oluşturacağını belirtti.
Özellikle 2026’nın ikinci çeyreğinden itibaren net faiz marjlarında (NIM) daralma beklendiği, bunun da bankaların kârlılığı üzerinde aşağı yönlü risk yaratabileceği ifade edildi. Bu risklerin Akbank ve İş Bankası tarafında daha belirgin olduğu, Garanti BBVA ve Yapı Kredi’de ise daha sınırlı olduğu değerlendirildi.
Akbank ve Yapı Kredi’de Tavsiye Düşürüldü
Goldman Sachs, Akbank ve Yapı Kredi için yatırım tavsiyesini “Al”dan “Nötr” seviyesine çekti.
- Akbank hedef fiyat: 82 TL (Eski: 93 TL)
- Yapı Kredi hedef fiyat: 44 TL (Eski: 48 TL)
Raporda, her iki bankanın da tarihsel çarpanlarına göre primli işlem gördüğü ve değerleme açısından risk-getiri dengesinin daha nötr hale geldiği belirtildi.
İş Bankası’nda Al Tavsiyesi Korundu
Türkiye İş Bankası için ise “Al” tavsiyesi korunurken, hedef fiyat 21 TL’den 18 TL’ye indirildi. Goldman Sachs, sektördeki yaklaşık %30’luk iskonto seviyesinin mevcut görünümde tam olarak haklı olmadığını ifade etti.
Faiz indirim döngüsünün yeniden başlaması halinde İş Bankası’nın net faiz marjı ve özkaynak kârlılığında en güçlü toparlanmayı gösterebilecek bankalar arasında yer alabileceği vurgulandı.
Çekince
Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.