Avrupa Piyasalarında Yön Ne Olacak?

Trump’ın Zaferi Avrupa Yatırımcıları İçin Ağır Bir Yük Oluyor

Trump’ın Zaferi Avrupa Yatırımcıları İçin Ağır Bir Yük Oluyor

Donald Trump’ın ABD başkanlığına seçilmesinin ardından Avrupa, hem borsa hem de para birimi açısından ciddi bir darbe aldı. Avrupa’daki yatırımcılar, Trump’ın politikalarının kıta üzerindeki etkilerinin olumsuz olacağına dair bahisler yaparken, Avrupa borsaları gerilemeye, euro ise hızla değer kaybetmeye başladı. Bu yazıda, Avrupa'nın karşılaştığı ekonomik zorlukları ve Trump’ın politikalarının etkilerini inceleyeceğiz.

Avrupa Ekonomisinin Zorlu Durumu

Avrupa, Trump’ın başkanlık seçimlerini kazandığı dönemde zaten kırılgan bir ekonomik yapıya sahipti. Yavaşlayan büyüme, siyasi belirsizlikler ve krizlerle boğuşan bir sistem, yatırımcıları endişelendiren ana unsurlardı. Bu koşullar altında, Avrupa borsaları düşük performans gösteriyor, para birimi euro ise değer kaybediyordu. Trump’ın seçim zaferi, Avrupa’nın zaten daralmış olan ekonomik alanını daha da sıkıştıran yeni bir risk faktörü olarak ortaya çıktı.

Trump’ın Politikalarının Avrupa’ya Etkisi

Trump’ın ekonomi politikaları, özellikle gümrük tarifeleri, deregülasyon (düzenlemelerin gevşetilmesi), genişletilmiş mali harcamalar ve vergi indirimleri gibi adımlar, Avrupa’nın en büyük şirketlerine karşı tehdit oluşturuyor. Bu politikalar, Avrupa’dan ABD’ye yatırım akışının hızlanmasına ve Avrupa borsalarının değer kaybetmesine neden oldu. Örneğin, Avrupa'nın en büyük borsa endeksi olan Stoxx 600, ABD borsası S&P 500’e kıyasla %40 daha ucuz seviyelere geriledi.

Buna ek olarak, Trump’ın tarife politikaları Avrupa’nın en büyük ticaret partnerlerinden Çin’i de doğrudan etkileyebilir, bu da Avrupa'nın üretim ve ihracat açısından zorlanmasına yol açabilir. Euro’nun, Amerikan Doları karşısında değer kaybetmesi de Avrupa’nın ticaret dengesini daha da zorlaştıran bir faktör haline geldi.

Avrupa ve ABD Borsaları Arasındaki Uçurum

Trump’ın politikalarının Avrupa borsaları üzerindeki etkisi, ABD borsalarıyla olan farkı daha da açtı. ABD borsası, son yıllarda önemli bir büyüme kaydederek küresel ölçekteki piyasa değeri 63 trilyon dolara ulaşırken, Avrupa borsalarının toplam piyasa değeri dört kat daha küçük. Üstelik, ABD’nin Apple, Nvidia gibi trilyon doları aşan piyasa değerine sahip teknoloji devleri ile Avrupa, 500 milyar dolar değerinin üzerindeki tek bir şirketi bile bünyesinde barındırmıyor.

Bu uçurum, yatırımcıların ABD’ye yönelmesini hızlandırırken, Avrupa’daki borsalar daha da geri planda kalıyor. Yatırımcılar, özellikle pasif yatırım araçlarıyla MSCI Dünya Endeksi’ni takip ettiklerinde, büyük oranda ABD şirketlerine yatırım yapmış oluyor. Bu durum, Avrupa’nın yatırımcılar için çekiciliğini daha da azaltıyor.

Euro'nun Zayıflaması ve Euro/Dolar Paritesi

Trump’ın zaferinin ardından euro, ABD Doları karşısında hızla değer kaybetti. Birçok analist, euro'nun önümüzdeki aylarda Dolar karşısında parite seviyesine yaklaşabileceğini öngörüyor. Avrupa'nın en büyük ekonomik gücü olan Almanya'nın seçimleri de yatırımcılar için belirsizliği artıran bir diğer unsur. Euro'nun değer kaybı, Avrupa'nın ihracatını olumsuz etkileyebilir, ancak bu durum Avrupa Merkez Bankası’nın faiz indirimlerine gitme olasılığını da gündeme getiriyor.

Yatırımcılar, Trump’ın tarifeleri ve mali harcama planlarının, Avrupa ve ABD arasındaki ekonomik uçurumu daha da derinleştireceği konusunda kararlı. Örneğin, kısa vadeli Alman ve ABD tahvilleri arasındaki faiz farkı, son iki yılın en yüksek seviyesine çıkmış durumda.

Avrupa'nın Geleceği: Karamsar Bir Görünüm

Avrupa, Trump’ın politikalarının baskısı altında zor bir dönemden geçiyor. Avrupa borsaları son 10 yılda sekiz yıl boyunca ABD borsalarının gerisinde kaldı. Bunun yanında, Euro bölgesindeki ekonomik büyüme de zayıf kaldı. Ancak bazı analistler, Trump’ın "Amerika’yı İlk" politikasının, Avrupa’yı harekete geçirebilecek bir katalizör işlevi görebileceğini öne sürüyor. Örneğin, Almanya’daki hükümet değişikliği, daha gevşek mali politikaların benimsenmesine yol açabilir.

BlackRock’tan Helen Jewell, küresel yatırımcıların, portföylerinin bir kısmını Avrupa varlıklarında tutmaya devam edeceğini, çünkü çok fazla ABD varlığına odaklanmanın risk taşıyabileceğini belirtiyor. Ancak, Avrupa'nın küresel piyasalardaki rolü giderek daha marjinal hale gelmiş durumda.

Avrupa İçin Zor Bir Dönem

Donald Trump’ın başkanlığı, Avrupa ekonomisini ve yatırım piyasalarını zor durumda bırakmış görünüyor. ABD’nin agresif vergi indirimleri ve deregülasyon politikaları, Avrupa’nın büyüme ve yatırım cazibesini daha da azaltıyor. Euro'nun değer kaybı, yatırımcıların Avrupa’dan çıkış yapmasına yol açarken, ABD borsalarının güçlü performansı bu eğilimi daha da pekiştiriyor.

Önümüzdeki yıllarda, Avrupa’nın ekonomisini canlandırmak için yapılacak hamleler büyük önem taşıyacak. Ancak şu anda, Trump’ın politikalarının Avrupa için çok fazla risk taşıdığı ve kıtanın küresel finansal piyasalarda daha da geri planda kalacağı bir döneme girdiğimiz açık.

Kaynak: Bloomberg

Çekince