İçindekiler
Altın 5.600 dolara, gümüş 120 dolara koşarken emtia piyasasında neler oluyor? Detaylar blog yazımızda. Okumak için tıklayın.
Emtia Piyasasında Ayrışma: Güvenli Limanlar ve Sanayi Gerçekleri
Küresel piyasalar 2026 yılının ilk çeyreğinde emtia bazlı hareketliliğin en yoğun olduğu dönemlerden birini yaşıyor. Bir yanda jeopolitik risklerin beslediği "Değerli Metaller Rallisi" hız kesmeden devam ederken, diğer yanda sanayi metalleri için "Reel Talep" endişeleri baş gösteriyor.
Değerli Metaller: Korku, Belirsizlik ve Korunma İştahı
Yatırımcıların güvenli liman arayışı, altın fiyatlarını daha önce görülmemiş seviyelere taşıdı. Jeopolitik gerginliklerin (ABD-İran hattındaki açıklamalar) ve ekonomik belirsizliklerin gölgesinde Ons Altın, gün içinde 5.591 dolar seviyelerini test ederek 5.600 dolar sınırına dayandı.
Altının bu yükselişinde sadece "krizden korunma" dürtüsü değil, piyasadaki yapısal değişimler de etkili oluyor:
- Merkez Bankası Alımları: Rezerv çeşitlendirme politikaları hız kesmiyor.
- Kripto Devinin Hamlesi: Kripto para şirketi Tether’ın portföyünün %10-15’ini fiziki altına ayırma planı, kurumsal talebin boyutunu gösteren yeni bir katalizör oldu.
- Değer Saklama Aracı: OCBC analistlerinin de belirttiği gibi altın artık sadece bir enflasyon kalkanı değil, makroekonomik belirsizliklere karşı "tarafsız ve güvenilir" bir varlık olarak portföylerin merkezine oturdu.
Gümüş 120 Dolar Barajını Yıktı
Altındaki ralliye "daha ucuz alternatif" olarak eşlik eden gümüş, 120 dolar eşiğini aşarak yatırımcısına yılbaşından bu yana %60’ın üzerinde getiri sağladı. Arz sıkıntıları ve stokların azalması, gümüşteki yükselişi destekleyen temel dinamikler olarak öne çıkıyor.
Sanayi Metalleri (Baz Metaller): Fiyatlar Şişti, Talep Çekiliyor mu?
Değerli metallerdeki bu coşkuya karşın, sanayi üretiminin omurgasını oluşturan baz metaller (Bakır, Alüminyum vb.) tarafında tablo biraz daha karmaşık. Fiyatlar rekor seviyelerde olsa da, Goldman Sachs bu durumun sürdürülebilirliği konusunda ciddi uyarılarda bulunuyor.
Goldman Sachs: "İmalatçı Tepki Veriyor"
Bakır ve alüminyum fiyatlarındaki hızlı yükseliş, dünyanın en büyük üretim üssü Çin’de "talep tahribatına" yol açmaya başladı. Goldman Sachs raporuna göre:
- Yüksek fiyatlar nedeniyle Çinli imalatçıların üretimi %10 ile %30 arasında daraldı.
- Özellikle tüketici elektroniği ve enerji altyapısı (elektrik şebekeleri) gibi bakır yoğun sektörlerde sipariş iptalleri görülüyor.
- Sahadaki üreticiler, maliyet baskısı nedeniyle alımlarını erteliyor.
Analist Trina Chen’in vurguladığı gibi, finansal piyasalardaki "Fed faiz indirecek, dolar zayıflayacak" beklentisiyle yapılan spekülatif alımlar fiyatları yukarı çekse de, sahadaki fiziksel talep bu fiyatları desteklemekte zorlanıyor.
Yatırımcı Ne Yapmalı?
Mevcut piyasa koşulları, emtia yatırımcıları için "seçici" olmanın önemini artırıyor.
- Değerli Metaller (Altın/Gümüş): Jeopolitik risklerin masada kalması ve Fed'in enflasyon konusundaki temkinli duruşu, geri çekilmelerin orta vadede "alım fırsatı" olarak değerlendirilmesine neden olabilir. Trend hala yukarı yönlü, ancak kar realizasyonlarına karşı hazırlıklı olunmalı.
- Sanayi Metalleri: Reel ekonomik verilerin (özellikle Çin PMI verileri ve fabrika siparişleri) yakından takip edilmesi gereken bir döneme giriyoruz. Fiziki talep geri gelmedikçe, sadece finansal beklentilerle yükselen fiyatlarda düzeltme riski artmaktadır.
Çekince
Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.