İçindekiler
ABD Merkez Bankası (Fed), 2026'nın ilk toplantısında faizleri sabit tuttu. Detaylar için hemen tıklayın
ABD Merkez Bankası (Fed), 2026'nın ilk toplantısında faizleri sabit tuttu.
Piyasaların nefesini tutarak beklediği ABD Merkez Bankası'nın (Fed) 2026 yılındaki ilk faiz kararı açıklandı. Geçtiğimiz yılın son çeyreğinde başladığı faiz indirimi serisine ara veren Fed, Ocak ayı toplantısında politika faizini %3,50 - %3,75 aralığında sabit bırakma kararı aldı.
Karar piyasa beklentileriyle uyumlu gelse de, toplantı tutanaklarına yansıyan detaylar ve Fed Başkanı Jerome Powell’ın basın toplantısındaki vurguları, önümüzdeki dönem için yatırımcılara önemli sinyaller veriyor. Info Yatırım Araştırma Birimi olarak, Fed kararının satır aralarını ve piyasa yansımalarını sizler için derledik.
Karar Oybirliği ile Alınmadı: "Çatlak Sesler" Ne Anlama Geliyor?
Fed’in bu toplantısında en dikkat çeken detaylardan biri, kararın oybirliğiyle değil, oy çokluğuyla alınmasıydı. Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) üyeleri Stephen Miran ve Christopher Waller, mevcut ekonomik koşulların 25 baz puanlık bir indirimi daha desteklediğini savunarak karşı oy kullandı. Kararın 2'ye karşı 10 oyla alınması, Kurul içindeki "güvercin" kanadın hala güçlü olduğunu ve faiz indirim döngüsünün tamamen rafa kalkmadığını gösteriyor.
Bu durum, piyasalarda "Fed frene bastı ama durmadı" algısını güçlendiriyor. İlerleyen toplantılarda, özellikle istihdam verilerindeki olası bir bozulmada, bu karşı oyların ana görüşe dönüşme ihtimali masada kalmaya devam edecektir.
Enflasyonda "Tarife" Etkisi ve Geçici Yükseliş Vurgusu
Karar metninde ve Powell’ın açıklamalarında öne çıkan en kritik konu başlıklarından biri enflasyondu. Enflasyonun bir miktar yüksek seyrettiğini kabul eden Fed, bu yükselişin kaynağını "talep" değil, "gümrük tarifeleri" olarak tanımladı.
Başkan Powell, tarifelerin mallar üzerindeki etkisinin enflasyonda geçici bir şişkinlik yarattığını, ancak bu etkinin yılın orta çeyreklerinde zirve yapıp ardından düşüşe geçmesini beklediklerini ifade etti. Çekirdek PCE verisinin %2 seviyesinin hemen üzerinde seyretmesi, Fed'in enflasyonla mücadelede kontrolü elden bırakmadığına işaret ediyor. Bu yaklaşım, Fed'in faiz artırımına geri dönmekten ziyade, "bekle-gör" stratejisiyle verileri izleyeceğini kanıtlıyor.
İşgücü Piyasası: Zayıflama mı, Normalleşme mi?
Ekonomik aktivitenin "sağlam bir hızda" devam ettiğini belirten Fed, işgücü piyasasında ise karışık sinyaller alıyor. İşsizlik oranının istikrar kazandığı ancak istihdam artışının düşük seviyelerde kaldığı vurgulandı. Powell, "Zayıflayan işgücü piyasası faiz indirimi gerektirir" diyerek, istihdam verilerinin önümüzdeki aylarda faiz kararları üzerinde enflasyondan daha belirleyici olabileceğinin sinyalini verdi.
Powell'dan Altın ve Dolar Üzerine Dikkat Çeken Yorumlar
Yatırımcıların en çok merak ettiği konulardan biri de Fed'in altın fiyatlarındaki hareketliliğe bakışıydı. Altın fiyatlarındaki yükselişi doğrudan bir politika mesajı olarak almadığını belirten Powell, bunu Fed’in güvenilirliğiyle ilişkilendirdi. Powell'a göre altın fiyatları, piyasanın enflasyon beklentilerini ve Fed'in bu beklentileri yönetme kapasitesine olan güveni yansıtıyor.
Öte yandan, Fed'in kurumsal bağımsızlığına vurgu yapan Powell, "Dolar hakkında yorum yapmıyoruz, bizim işimiz para politikası" diyerek merkez bankasının siyasetten ve piyasa spekülasyonlarından uzak duruşunu korudu.
Yatırımcılar İçin Çıkarımlar: Bundan Sonra Ne Olacak?
Fed'in 2026'ya "pas geçerek" başlaması, küresel piyasalarda belirsizliğin bir süre daha devam edebileceğini gösteriyor. Ancak Powell’ın açıklamalarından çıkardığımız özet şu şekildedir:
- Faiz İndirimleri Bitmedi, Sadece Ara Verildi: Veriye odaklı yaklaşım sürüyor. Tarife kaynaklı enflasyon etkisi geçtikçe indirimler gündeme gelebilir.
- Takip Edilecek Veriler: Önümüzdeki aylarda Tarım Dışı İstihdam ve İşsizlik verileri, enflasyon verilerinden daha fazla piyasa hareketliliği yaratabilir.
- Portföy Stratejileri: Fed'in "kısıtlayıcı" olmadığını ancak temkinli davrandığını görüyoruz. Bu süreçte volatiliteye karşı dengeli portföyler ve güvenli liman arayışları önemini koruyor.
Çekince
Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum, istatistiki şekil ve bilgiler hazırlandığı tarih itibari ile mevcut piyasa koşulları ve güvenirliğine inanılan kaynaklardan elde edilerek derlenmiştir ve İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Sunulan bilgilerin doğruluğu ve bunların yatırım kararlarına uygunluğu tarafımızca garanti edilmemektedir. Bu bilgiler belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemekte olup alım satım kararını destekleyebilecek yeterli bilgiler burada bulunmayabilir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden, yorum ve bilgilerin kullanılmasından doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan dolayı İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile bağlı kuruluşları, çalışanları, yöneticileri ve ortakları sorumlu tutulamaz. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.